美东时间周三，美联储发(fā)布(bù)的(de)最新(xīn)会议纪要显示，美联(lián)储官员在本(běn)月(yuè)的会(huì)议上一致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是(shì)否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员暗示他(tā)们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如(rú)果经济(jì)发展与他(tā)们目前的预(yù)期一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可(kě)能没(méi)有必要进一(yī)步收紧政策。”他们(men)预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部(bù)分与(yǔ)会者认(rèn)为“在(zài)未来的(de)会议上可能(néng)有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他(tā)们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一(yī)致认为，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力可能(néng)比预期更持久，因为消费(fèi)者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和(hé)劳动(dòng)力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还(hái)不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但(dàn)包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联(lián)储宣布(bù)连续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最(zuì)激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济(jì)前(qián)景的(de)不确(què)定(dìng)性和近期(qī)银(yín)行(xíng)业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数(shù)变量将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收(shōu)紧政策(cè)的程(chéng)度表(biǎo)示(shì)不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的(de)选择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码的可能性(xìng)，或(huò)者已经排除了(le)进一步(bù)提(tí)高(gāo)利(lì)率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事(shì)沃勒(lēi)表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明通胀正在降温(wē天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码n)之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结(jié)束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有可(kě)能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们(men)采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业(yè)危机，美联储官(guān)员们对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上，美联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观(guān)点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区(qū)性银行的股(gǔ)价在此期(qī)间进一步(bù)下跌，但对绝大多数(shù)银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利(lì)能(néng)力下降的(de)预期，而不(bù)是对偿付能力的担(dān)忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必(bì)须及时(shí)提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以避免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或(huò)强调了有关当局继续解(jiě)决(jué)与市(shì)场韧性相关(guān)问题的重要性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性(xìng)而言，美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要只是次要的。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为(wèi)他(tā)们有(yǒu)空(kōng)间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三(sān)仍处(chù)于(yú)持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之(zhī)前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的(de)过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财(cái)报，英伟达在本(běn)财年(nián)第一财(cái)季(jì)总共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期(qī)65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二季度的(de)营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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