金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多)有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外(wài)任(rèn)何(hé)其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决(jué)汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多bā)菲特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可(kě)口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化(huà)的(de)背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的(de)政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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