OPPO宣布关停旗下(xià)芯片子公(gōng)司哲库(kù)科技，引(yǐn)发(fā)了公(gōng)募(mù)REITs扩募风波，如(rú)今(jīn)，二级市场的影响仍(réng)未停歇(xiē)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月(yuè)15日，华安张江(jiāng)光(guāng)大(dà)园REIT开盘继续延(yán)续(xù)此(cǐ)前几日的下跌走势，午后跌幅一度扩大，尾盘(pán)有所(suǒ)拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日(rì)跌幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张(zhāng)江光大园REIT曾发布公告，紧急回应称，哲库科(kē)技是其(qí)扩募拟(nǐ)新(xīn)购入基础(chǔ)设(shè)施资产张润大厦的重要承租方(fāng)之一(yī)，目前未(wèi)收到(dào)哲库(kù)科技及OPPO方面关(guān)于停(tíng)止执行已签租赁协(xié)议的通知。同时，在(zài)公告中(zhōng)，华(huá)安张江光大园(yuán)REIT进(jìn)一步表示，原始权益(yì)人将继续(xù)密切关注哲(zhé)库科(kē)技后续情况，积极做好相关(guān)应对(duì)。

　　此外，张江REIT拟扩募(mù)购入项目的原始权(quán)益(yì)人(rén)相关负责(zé)人也表示，近(jìn)期已(yǐ)同步启(qǐ)动了应急预(yù)案，排摸储备租户(hù)，积极应对哲库提前退租(zū)的(de)可(kě)能(néng)事项。由于张润大厦(shà)是(shì)全国首批REITs申报扩募(mù)项目(mù)，公司领导高度重(zhòng)视，浦东新(xīn)区(qū)国资(zī)委也(yě)高度关(guān)注。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT近期(qī)市场(chǎng)波动(dòng)较大(dà)，但(dàn)其实(shí)不动产公募REITs项目短期出租率下(xià)跌(diē)并不(bù)会从根本(běn)上影响其(qí)内外价(jià)值，投资者(zhě)应理性看待。

　　张江(jiāng)光大园REIT

　　二级市场价(jià)格(gé)继续(xù)波动

　　本周(zhōu)，OPPO关(guān)停旗下芯片子公司(sī)哲库科技的事(shì)件继续扰动公募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光(guāng)大园REIT以3.726元的(de)价格小幅低开，此后(hòu)二级市场价格开(kāi)始震(zhèn)荡走低，午盘收跌6.17％。午后(hòu)，华(huá)安张(zhāng)江(jiāng)光大(dà)园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随(suí)后价(jià)格(gé)有所(suǒ)回升，最终报收3.512元，全天跌(diē)幅6.22％。

　　受近期不利消息影(yǐng)响，华安张江光大(dà)园REIT最近几个(gè)交易日二级市场价格(gé)表(biǎo)现(xiàn)欠佳，5月(yuè)11日以来，3个(gè)交易日跌(diē)幅达(dá)到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上(shàng)市以来(lái)，华安(ān)张江光大园REIT累计(jì)涨幅超过24％，在全市(shì)场公募REITs中(zhōng)位居前列。

　　从5月15日公(gōng)募REITs市(shì)场整体(tǐ)表现上看，目前上市的8只(zhǐ)产业园区基(jī)础设施REITs中，仅博时(shí)招商蛇口产业(yè)园REIT微(wēi)幅上(shàng)涨，其余7只(zhǐ)均有不同程度下跌，8只产业园区基础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此(cǐ)前，张(zhāng)江(jiāng)REIT一季报中已经披露张江光大园项目出租率有所下降，如(rú)今拟扩募的项目又遭遇突发事件，因此导致(zhì)二(èr)级市场(chǎng)价格出现波动。”一位(wèi)业内人士分析(xī)称。

　　不(bù)过，在上述人士看(kàn)来，尽管出于风险规避(bì)的原因，最近几(jǐ)个交易(yì)日场内资金有所流出，但(dàn)是，不动产公募REITs项(xiàng)目短期(qī)出(chū)租率下跌并(bìng)不会从根本上影响其内外价(jià)值。

　　他(tā)也同时表示，目前随着二级市场价格下跌，风险也得(dé)到一定释放，但是价(jià)格(gé)涨跌会(huì)受到基本面、情绪面(miàn)等(děng)多重因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，不(bù)好判断价(jià)格是不是已(yǐ)经(jīng)完(wán)全触底。

　　此外，还有一(yī)位业内人士(shì)表示，今年整体REITs市场(chǎng)表现低迷，不少产(chǎn)品年内二级市场(chǎng)跌幅较大，其(qí)实有些隐含(hán)收(shōu)益率高的产品具备一定的(de)投资价值，很适合稳健类投资者。此外，伴随着经济复苏(sū)的步伐，产业园区、物(wù)流类等REITs产(chǎn)品具备一定(dìng)的投资价值。

　　先(xiān)锋瑞驰(chí)私募基金执行董事高如星对(duì)此表示，若张江园区最终(zhōng)能顺利(lì)解决招商，平稳过度对经营(yíng)现金流没有造(zào)成大的影响，“事件性(xìng)利空下调至(zhì)得这么急、这么深，加上(shàng)前期本身园区类资(zī)产(chǎn)就回(huí)调不少了，这就(jiù)是黄金坑。”不(bù)过，他也强(qiáng)调，最(zuì)终还是(shì)落到租金(jīn)收入(rù)受不受影响，影响多(duō)大，估计园区会最终解(jiě)决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯片子公(gōng)司哲库科技。随后5月12日晚，华安(ān)张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT发(fā)布(bù)公告，紧(jǐn)急(jí)回应称，哲(zhé)库科技(jì)是其扩募拟新(xīn)购入(rù)基(jī)础设(shè)施资产张(zhāng)润(rùn)大厦的重要承(chéng)租方之一，目前未(wèi)收到哲库科技及OPPO方面关于(yú)停止执行(xíng)已签租(zū)赁协议的通知。同(tóng)时，在公告中(zhōng)，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT进一步(bù)表(biǎo)示，原始权益人将继续密切关注哲库科技后(hòu)续情况，积极做好相(xiāng)关应对。

　　此前，张江REIT因(yīn)其一(yī)季报中披(pī)露(lù)的张(zhāng)江光大园(yuán)项目(mù)出租率下(xià)降事(shì)项，一(yī)度(dù)二(èr)级(jí)市场价格出现回落。在(zài)随后召(zhào)开的业绩说明(míng)会(huì)中(zhōng)管理人就相关事(shì)项(xiàng)进(jìn)行(xíng)了解释说明(míng)，市场信心(xīn)得到了(le)一定提振，二级市场价格表现也趋于平稳。据了解，张江 REIT在5月(yuè)11日召开的(de)线上和线下(xià)的扩募(mù)说明会上，运营团队表示了对(duì)张江光大(dà)园(yuán)项目(mù)的信心，预(yù)计签署意(yì)向书和(hé)合同谈判中的(de)储备租户正常转化后，项目出(chū)租率将得到(dào)回升。没想到仅过了(le)不到(dào)三周的时间，张江REIT的扩募之路又(yòu)迎来了新的考(kǎo)验。

　　因张江REIT的上述公告引起了市场(chǎng)各方(fāng)的广(guǎng)泛关注，张江(jiāng)R定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别EIT拟扩募(mù)购入项目的原始权益人相关(guān)负责人坦言(yán)，事发(fā)突然确实始料未(wèi)及，在获悉OPPO关停(tíng)哲库科技消息的第一时间即奔赴现(xiàn)场进行了沟(gōu)通和核实工(gōng)作，并同步启动了(le)应急预案，排(pái)摸储备(bèi)租户(hù)，积(jī)极应对哲(zhé)库提前退租(zū)的可能事(shì)项。由于张润(rùn)大(dà)厦是全国首批REITs申报扩募项(xiàng)目，公司领(lǐng)导高度重视，据(jù)悉(xī)新区国资委也高度关注。

　　当谈及储备租户(hù)情(qíng)况(kuàng)，相关负(fù)责人介绍说(shuō)，目前储备租(zū)户还是比较丰富的，覆盖(gài)了芯片测试、人(rén)工智能、航天产业(yè)、信息技(jì)术(shù)等(děng)产业客户(hù)，租赁意向(xiàng)面积超过了2万方(fāng)。从意(yì)向储备(bèi)转化为实际租(zū)户需要一些时间。

　　“我们正在着(zhe)手(shǒu)通过签署租(zū)赁(lìn)意向书来尽快锁定一(yī)些重要租户。虽然收(shōu)了(le)三个月履约(yuē)保证金给(gěi)了我(wǒ)们一些空间，但本着对首(shǒu)批扩募、对市(shì)场负责的(de)态度，我(wǒ)们(men)肯定要全力与时(shí)间赛跑，把这些面(miàn)积(jī)在短期内完成去化。”相(xiāng)关负责人说道。

　　张江REIT已持(chí)有的同区域的(de)张江光大园项目一季(jì)度末也有将近30％的(de)空置率，原始权益人有那么多储备租户(hù)，之前的空置率(lǜ)为何未能得到解决。

　　对此相关负责人解释，张(zhāng)江光大园一直以来都坚持以市场化运营为导向，历史运营表现稳(wěn)定(dìng)，租户(hù)的调租和换租都属于正常情(qíng)况，而这次(cì)项目的大租户退租正(zhèng)好发生在市场活跃度(dù)的短期低(dī)点，目前市场情况已有所好转。在看到出租(zū)率(lǜ)下(xià)滑情况没有得(dé)到及(jí)时修(xiū)复后，张江这边也作了一(yī)定的资(zī)源调配(pèi)和(hé)倾斜，引入了(le)一些储备租户。

　　另外，张润大厦和张江光大园项(xiàng)目在给租(zū)户的(de)分隔空(kōng)间(jiān)、交付标准、租金(jīn)水(shuǐ)平等方面也有一些差异(yì)化，张润(rùn)大厦多是两千(qiān)多平的(de)大平层，楼的(de)成新度(dù)高一(yī)些，单价也贵(guì)一(yī)些，定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别张江(jiāng)光大园单(dān)层以一千平的面积(jī)为主，还有(yǒu)一些独栋形态的物业。租户自身(shēn)也(yě)会有诉求(qiú)，也会根据自身需(xū)求和预算挑选区域内的不同物业。

　　“如果扩募完成以(yǐ)后，新老资产(chǎn)的管理人都(dōu)变成了(le)一家，后(hòu)续我们在(zài)资源共享(xiǎng)和联(lián)合(hé)营销(xiāo)方面能(néng)更加充分发挥(huī)协同效应，相信(xìn)可以(yǐ)做(zuò)得更好。”上(shàng)述负责人补充说道。

　　最后谈及(jí)对于(yú)张江(jiāng)REIT的定(dìng)位和(hé)展(zhǎn)望，相(xiāng)关(guān)负责(zé)人表示，张江集(jí)团和张江高科目前(qián)在管资产约五百万方(fāng)，还有一些其他在开发的储(chǔ)备项目，这些都将(jiāng)成为张江REIT实现打造张(zhāng)江园区产业空间资产上市平台目(mù)标的坚(jiān)实(shí)后盾(dùn)和储备资源。“我们非常(cháng)重视张江REIT这(zhè)个资本平台和它未来的(de)发展。”相关负(fù)责人表示，“这次(cì)扩(kuò)募是我们实(shí)现基金扩容的第一步，也是至关重要的(de)一步，眼下我们可能面临了一些突发(fā)情况(kuàng)需要解(jiě)决，但是这和我们在张江科(kē)学城这三十年建设(shè)发展过(guò)程中所经历(lì)的(de)相(xiāng)比，只能(néng)算是一个非常小的插曲。我们有信心(xīn)排除万难，尽一切可能(néng)化解当前突发事件的所有负面(miàn)影响(xiǎng)，维(wéi)持(chí)预期和市(shì)场的信心。”

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