今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近(jìn)些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为何频(pín)频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)基(jī)本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模(mó)越(yuè)来(lái)越大，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美国议员(yuán)提(tí)出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限额规(guī)定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民(mín)主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上(shàng)调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债(zhài)务上限(xiàn)115亿美美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸权(quán)的(de)超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人(rén)的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作了(le)与执(zhí)政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划(huà)于本(běn)周三前(qián)往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接(jiē)下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的(de)借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元(yuán美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗)，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经(jīng)济学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的(de)时(shí)间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的(de)六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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