财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不(bù)久前(qián)监管召集险企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率对公司亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为(wèi)年(nián)复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次(cì)调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地位震(zhèn)亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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