美东时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪(jì)要显示，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)在本月的(de)会议上一致同(tóng)意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的(de)问(wèn)题上存在(zài)明(míng)显分(fēn)歧(qí)，更(gèng)多官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者指出，如(rú)果经济(jì)发展与他们目前的(de)预期一(yī)致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期美(měi)国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来(lái)的(de)会议上(shàng)可(kě)能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一(yī)致认为(wèi)，相(xiāng)对(duì)于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力(lì)可能比预期更持(chí)久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的影响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧可(kě)能会(huì)减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企(qǐ)业(yè)投资(zī)和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的(de)放缓程度(dù)还不足(zú)以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的(de)不确定性和近期(qī)银行业的压(yā)力(lì)，官员们(men)透露未来的决(jué)策将转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次利率决议(yì)之后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息(xī)的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大(dà)概率不会给出(chū)一(yī)个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达降息(xī)的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决定继(jì)续调高利率或(huò)是维持利率不变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加息问(wèn)题(tí)上(shàng)的(de)分歧(qí)，以及(jí)官员(yuán)们(men)采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做法——这(zhè)并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这(zhè)样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联(lián)储官员们对此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，已(yǐ)准备(bèi)好使用(yòng)他们的(de)工具，以确保金融体系有足够的流(liú)动(dòng)性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议(yì)上(shàng)，美(měi)联储经(jīng)济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联(lián)储会议纪要中最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高(gāo)度关注的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有序(xù)运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题的重(zhòng)要(yào)性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表(biǎo)继续(xù)举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和(hé)党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是(shì)否(fǒu)会(huì)在未来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背(bèi)景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在(zài)可(kě)能松(sōng)了一口气，因为(wèi)他(tā)们(men)有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉(lā)升(shēng) //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市(shì)场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限制，双方(fāng)正在为(wèi)这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议(yì)其实(shí)可以非常快(kuài)，但(dàn)中国有多少万大军，中国多少万兵力民主党需要意识到(dào)他们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财政部(bù)周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美(měi)元(yuán)，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国(guó)会扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元，市(shì)场(chǎng)预(yù)期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）中国有多少万大军，中国多少万兵力的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数(shù)11个(gè)板块依然只有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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