中国(guó)金融行业(yè)加速对(duì)外(wài)开放，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的(de)摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年(nián)净利润(rùn)达到(dào)2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券同期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损(sǔn)达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融(róng)巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一(yī)参一控”问(wèn)题如何解(jiě)决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公(gōng)司(sī)来(lái)说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样(yàng)带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小(xiǎo)年(nián)”，受(shòu)制(zhì)于市场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延(yán)续自(zì)成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持(chí)而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星(xīng)展证券均于(yú)2020年(nián)获(huò)得证(zhèng)监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控股券(quàn)商也(yě)难以幸免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本、业(yè)务费(fèi)用、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期(qī)容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年(nián)业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的(de)和尚”念(niàn)好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大(dà)通证券于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成立已逾(yú)三年(nián)，2022年(nián)业(yè)务(wù)开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一(yī)步进展(zhǎn)，新客(kè)户(hù)开发稳步推进。摩(mó)根大通(tōng)证券充分利用全球化的平台优势(shì)，整合集团资(zī)源(yuán)，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境(jìng)外机构投资者，目标(biāo)客群机(jī)构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进(jìn)入中(zhōng)国时间(jiān)最早的一批(pī)合资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其(qí)在2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联(lián)互通(tōng)全球存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今(jīn)年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月(yuè)底前完(wán)成(chéng)。不(bù)言而喻的(de)是，集团层面的合(hé)并对(duì)两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普(pǔ)华(huá)永(yǒng)道对瑞信证券(quàn)出(chū)具了(le)带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与(yǔ)瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司(sī)之间(jiān)达成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截止报(bào)告日，上述协(xié)议和合并计划(huà)的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)股份有限公司下属控股子公司(sī)，未来的运营和财(cái)务业绩受到(dào)上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导致对公司(sī)持续经(jīng)营(yíng)能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系(xì)证监会(huì)修(xiū)订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司(sī)设立规则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券(quàn)公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其(qí)来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及股东的(de)控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公(gōng)司的数量(liàng)不得(dé)超过(guò)2家，其中控制证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参(cān)一控”的限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各自(zì)资源禀赋深入(rù)财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的(de)首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理(lǐ)账(zhàng)户(hù)）”等业(yè)务持续推(tuī)进的基础上，新(xīn)增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国(guó)际证券财富管(guǎn)理业(yè)务将定(dìng)位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续(xù)为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的高质量(liàng)财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持(chí)股备案(àn)后(hòu)，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有(yǒu)业(yè)务(wù)。2022年(nián)5月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)获证监会核(hé)发新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融产(chǎn)品业务的(de)业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北(běi)京高华(huá)完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新产品和服务的研发(fā)工作，进一步(bù)赋(fù)能(néng)部门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开(kāi)展境内私(sī)人财富管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步(bù)拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华(huá)将持续推进私募股权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境投资(zī)新产品的(de)研(yán)发(fā)，为客户提供(gōng)直接对接境外(wài)资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财(cái)富管理业务，这在具(jù)备外资(zī)银行股东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富(fù)管理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综(zōng)合财富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为(wèi)平(píng)台(tái)，依托汇(huì)丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为(wèi)高净(jìng)值(zhí)和(hé)超高净(jìng)值客户及其家族提供专业(yè)、多元(yuán)及定(dìng)制(zhì)化(huà)的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另辟(pì)蹊径(jìng)，推(tuī)出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头部信托公(gōng)司(sī)达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持(chí)着为客(kè)户进行全方位资产配置和(hé)满足客户全生(shēng)命(mìng)周期财富管理(lǐ)的(de)理念，进一(yī)步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为客户在同一策(cè)略(lüè)下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的(de)力度不断加大(dà)，各外资金融机(jī)构加速了在(zài)境内设立控(kòng)股券(quàn)商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券自(zì)营、证(zhè哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读ng)券承销、证券资产(chǎn)管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前(qián)国(guó)内(nèi)的外资控股券商数量(liàng)已达(dá)到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证券均为外商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证(zhèng)券等多(duō)家(jiā)外资券商的设立申请仍处于(yú)证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青岛意才(cái)证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主席易会(huì)满等先后在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美(měi)国(guó)景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身(shēn)感受(shòu)到(dào)中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济(jì)和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场(chǎng)对外(wài)开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国(guó)际(jì)金融机构(gòu)和全球投资者(zhě)带来(lái)了实(shí)实(shí)在(zài)在的机遇(yù)。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投(tóu)资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外资券商的(de)市场竞争，国内券商也(yě)纷(fēn)纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读华展业便利度不断提升，经营(yíng)范(fàn)围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证券公司既(jì)带来了国际金融(róng)机构全面参(cān)与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也(yě)带(dài)来了通(tōng)过与国际金融机构直接(jiē)合作(zuò)促进(jìn)业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初(chū)步(bù)形成，金融科技对行业(yè)发(fā)展理念的变革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格(gé)局正加速演变。

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