美东时间周三(sān)，美(měi)联储发布(bù)的最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是(shì)否有必要进(jìn)一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如果经(jīng)济发(fā)展与(yǔ)他们目前的(de)预(yù)期(qī)一致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国(guó)经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧货币(bì)政策的(de)必要(yào)性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无(wú)法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)，物(wù)价压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员(yuán)们指出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所有这(zhè)些(xiē)都将支持正在进行(xíng)的产品和(hé)劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示(shì)，通(tōng)胀和(hé)经济(jì)活动的放缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结(jié)束加息是合理的(de)。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可(kě)能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联(lián)储宣布连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银行(xíng)业(yè)的压(yā)力，官员们透露(lù)未来的决(jué)策将转向更(gèng)加依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻(má)烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加(jiā)息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这(zhè)次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储(chǔ)官员(yuán)最关(guān)注的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权(quán)，因此保留(liú)加息(xī)的(de)选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概(gài)率不(bù)会给(gěi)出(chū)一个(gè)明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已经排(pái)除了(le)进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不变都是(shì)有可能(néng)的。“即使6月维持利率不(bù)变，五的大写是什么美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降(jiàng)温之(zhī)前，美(měi)联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，5月(yuè)的(de)加(jiā)息将是本(běn)轮紧缩周期的(de)最(zuì)后(hòu)一次(cì)，美联储极有可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息问题上的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖(lài)数据(jù)的做法——这并不(bù)意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)五的大写是什么得多(duō)五的大写是什么。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的(de)银(yín)行业危(wēi)机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担(dān)忧。市场(chǎng)参(cān)与者(zhě)仍(réng)对银行(xíng)业(yè)压(yā)力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要中(zhōng)最突(tū)出的(de)主题是，围绕地(dì)区性银行业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受(shòu)到(dào)全球高(gāo)度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多(duō)与会者(zhě)提到，必须及时(shí)提(tí)高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者指出了(le)美(měi)国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及(jí)微观(guān)审(shěn)慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继(jì)续(xù)举行债务(wù)上(shàng)限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦(lún)重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而(ér)言，美(měi)联(lián)储会议(yì)纪(jì)要(yào)只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下(xià)美(měi)联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市场周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的(de)情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时(shí)内(nèi)达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成(chéng)协议其实(shí)可以非常(cháng)快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的(de)英(yīng)伟(wěi)达突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看(kàn)到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟达对(duì)二季度(dù)的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门(mén)股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有能(néng)源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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