美东时间周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的(de)问题上存在明显分(fēn)歧(qí)，更多(duō)官员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果经济发展与他(tā)们目(mù)前的预期一致，那么在(zài)这次会(huì)议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除(chú)进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可(kě)能(néng)比预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业(yè)投(tóu)资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产(chǎn)品和(hé)劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去(qù)两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的(de)影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以来(lái)最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量将决定加(jiā)息周期(qī)是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政策的(de)程度(dù)表示不(bù)确定(dìng)，在这(zhè)次利(lì)率决议(yì)之(zhī)后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接(jiē)下来该央(yāng)行大(dà)概率不会给(gěi)出一(yī)个明晰(xī)的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班(de)可能性(xìng)，或者已经排除(chú)了进一(yī)步(bù)提高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束(shù)紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本(běn)轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一次，美联储极有可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样(yàng)一(yī)种假设(shè)，即经幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班济(jì)增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数(shù)据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着(zhe)他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市场的(de)银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流(liú)动(dòng)性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解(jiě)，也(yě)将给经济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的(de)股价在此期间进一步(bù)下(xià)跌(diē)，但(dàn)对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力(lì)下降(jiàng)的(de)预期，而(ér)不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对(duì)银行(xíng)业压力(lì)再(zài)次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来(lái)的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的(de)债务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了(le)美(měi)国(guó)国(guó)债市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继(jì)续(xù)解决与市场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准备使用(yòng)其(qí)流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白(bái)宫和国(guó)会(huì)谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共(gòng)和党谈(tán)判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何(hé)进展。美国财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府是(shì)否会在未来(lái)几(jǐ)周内(nèi)耗(hào)尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美(měi)联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三仍处于(yú)持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方(fāng)正在为(wèi)这(zhè)件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他(tā)们花了(le)太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部(bù)周三发布的(de)数据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的(de)账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟达在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和(hé)大(dà)型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全(quán)球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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