美国债务(wù)违约的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全(quán)球市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼下(xià)的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风港的(de)人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其(qí)义务(wù)，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债务违(wéi)约情(qíng)况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的(de)资产仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府(fǔ)可(kě)能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是(shì)那些相对(duì)悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上(shàng)，即(jí)便在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局(jú)在(zài)大限前得不到解(jiě)决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国(g女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子uó)主权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的(de)两极分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国买家不断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违(wéi)约引发(fā)的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本(běn)月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国国债将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收(shōu)益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，其(qí)可(kě)能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的(de)喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了一定程(chéng)度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推(tuī)至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股票(piào)市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认为，债务上限闹(nào)剧(jù)已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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