用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来单(dān)季(jì)最大亏损；2022年净利(l风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里ì)润2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年(nián)以(yǐ)来连续第三年(nián)净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司(sī)股(gǔ)价持(chí)续大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营(yíng)收、净利同步大(dà)增、股价(jià)大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净(jìng)利(lì)连(lián)续三(sān)年下滑

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度报告(gào)，一季度(dù)实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上(shàng)市(shì)以来(lái)单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿(yì)元的历史(shǐ)最高点之后，用友网络连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年(nián)7月(yuè)创下历史新高之后，用友网(wǎng)络(luò)股价(jià)就(jiù)总体上呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿(yì)

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大跌前，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)在股价相对高点进(jìn)行(xíng)了定增融资。此次定(dìng)增吸引了不(bù)少机构参与，包括高毅、葛卫东等知(zhī)名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增发数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当时，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私(sī)募大佬葛卫东(dōng)，也(yě)参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增结束之后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络发布的2021年业绩明显不及(jí)市场(chǎng)预期(qī)，2021年净(jìng)利润(rùn)为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是连续(xù)爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的(de)股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的总(zǒng)持(chí)股(gǔ)数(shù)，也从2022年一(yī)季度的(de)7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前(qián)十大风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里股东，在此期间(jiān)，其(qí)减持数量至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来，用友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)大跌。

　　云服(fú)务转型第(dì)二阶(jiē)段道阻且长

　　在(zài)用友网络的(de)发展历史上，其1.0阶段是通过(guò)财(cái)务软件服务企业的(de)会计电算化(huà)，2.0阶段是(shì)通过(guò)ERP软件服务企业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段(duàn)是服务(wù)企业的数智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业(yè)务，引领(lǐng)中国(guó)企业级服务市场。在(zài)此基础上，公(gōng)司2020年进入(rù)新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建(jiàn)和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了(le)完全基于互联网架构的(de)企业互联网开发平台。2017年(nián)以来，其云(yún)平台、财务云、人力(lì)云(yún)等云产品得(dé)到逐步发展，各领域云上(shàng)线(xiàn)运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二(èr)个阶段(duàn)的统一底座和服(fú)务融合(hé)。2022年(nián)8月(yuè)，经(jīng)过6年的规(guī)模研发和(hé)持(chí)续迭代，用友的BIP 3正(zhèn风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里g)式发布，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络云服务转型(xíng)取得了较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年，其(qí)云服务(wù)业务(wù)实现收(shōu)入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收的比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公司主要(yào)收入(rù)来源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额(é)来看，用友却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软件(jiàn)整体市占率(lǜ)超过(guò)70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市(shì)场，国产ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将在(zài)4月(yuè)启(qǐ)用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用(yòng)友网络股价直(zhí)接跌停(tíng)。尽(jǐn)管华(huá)为(wèi)目(mù)前(qián)仅为(wèi)自用(yòng)，并不一(yī)定会面向(xiàng)外部市场提(tí)供高(gāo)端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高(gāo)端ERP软件市场竞争力信心的严重不足(zú)，也反应了其(qí)在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润(rùn)也在同时(shí)逐年增长，且增幅(fú)远高于营收增幅。对(duì)应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型的(de)第二阶段(duàn)，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅下跌(diē)，股价也因此大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事(shì)长王(wáng)文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还(hái)是有(yǒu)很大的(de)提升空间。但从目前的(de)情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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