5月(yuè)9日晚间什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试，A股上市公(gōng)司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端(duān)随身行软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当(dāng)年(nián)11月，文(wén)华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文(wén)华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对(duì)其首次公开发行股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意(yì)向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业(yè)投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述(shù)交易(yì)对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据(jù)《上市公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不(bù)存在关联关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构(gòu)成关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本(běn)次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一大股东不(bù)会(huì)发生变(biàn)化，且不存(cún)在实(shí)际(jì)支配公司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人(rén)，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商(shāng)，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业客(kè)户提(tí)供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管机构软件收入(rù)基本持平什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试(píng)。报(bào)告期内(nèi)，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本增(zēng)幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营业(yè)收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的(de)因素(sù)：一是公司在(zài)证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积极(jí)推进项目(mù)上线验收(shōu)。二(èr)是在资管领域(yù)加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务(wù)及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融行(xíng)业(yè)的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度(dù)受到需求(qiú)端的(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验收(shōu)结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本(běn)次(cì)交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告(gào)中，金证股份并未披露具体的(de)交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金(jīn)的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中的具体权(quán)利义务(wù)以及(jí)各(gè)项安(ān)排以交易各方最终签署的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式(shì)的(de)交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行必要(yào)的内(nèi)部(bù)决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本次(cì)交易最终能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续(xù)3年(nián)的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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