近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军(dài)。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一个晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军方面。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)了(le)重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设(shè)施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北向净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入较多(duō)的其(qí)它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也(yě)解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系(xì)。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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