踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到(dào)60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一季报(bào)出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零(líng)的(de)投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一(yī)季(jì)度“北(běi)京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有限公司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思)44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)会否(fǒu)进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器(qì)确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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