编者(zhě)按

　　本周，2023年一(yī)季报公募基金(jīn)披露落幕，基(jī)金经理的调仓路线(xiàn)被完(wán)整曝(pù)光。首季行情变化以春节为(wèi)轴，节后市场热点从复(fù)苏线逐渐发(fā)散到中(zhōng)特(tè)估(gū)、人工(gōng)智能、机械制造等(děng)多个(gè)领域，尤其(qí)是(shì)AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道(dào)，这(zhè)让一季度公募(mù)仓(cāng)位顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基(jī)金中，科技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯明远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄(qì)今业(yè)绩较为(wèi)一般，但是在管规模(mó)仍维(wéi)持在230亿元(yuán)的水平线上。从(cóng)第一(yī)季(jì)度的调仓来看，在(zài)他的(de)成(chéng)名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季度的七(qī)只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换了(le)比亚迪、斯(sī)莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守新能源(yuán)的大框架，在细(xì)分赛道中不断寻(xún)找性价比更(gèng)优(yōu)的(de)领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老(lǎo)将朱少醒，一季报(bào)中(zhōng)他仅仅(jǐn)调换(huàn)了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药(yào)明康(kāng)德和(hé)瑞丰(fēng)新(xīn)材，特(tè)别是(shì)合(hé)成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成(chéng)为年内大黑马，股价迄今上(shàng)涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了(le)对喝(hē)酒吃药大类赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季持平稳(wěn)居(jū)首位(wèi)。而他也一如(rú)既往(wǎng)地表(biǎo)示，会(huì)在优(yōu)质的股票(piào)里(lǐ)寻找价值，去翻更多(duō)的石头。众(zhòng)所周知(zhī)，三大白酒龙头是(shì)多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其(qí)成名作(zuò)景顺长城(chéng)新兴成长中(zhōng)，前三大(dà)重仓就依次(cì)是茅(máo)台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之(zhī)深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消费和(hé)新能(néng)源在(zài)公募(mù)基金组合配置中的(de)压舱(cāng)石地位依然稳固，同(tóng)时中特估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机械制造成进(jìn)攻(gōng)热(rè)点(diǎn)，公募(mù)在经历(lì)去年的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。目前TMT板(bǎn)块的交易(yì)占比已经超过了(le)40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线(xiàn)行情确立，但我们认为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓(cāng)茅(máo)台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加仓爱(ài)尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最(zuì)新公布(bù)的(de)两(liǎng)只A股基金一季(jì)报，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日(rì)时前五大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外(wài)全部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相似的(de)一幕也出现在他管理的易方达优质(zhì)企(qǐ)业(yè)三(sān)年上。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅(jǐn)是前五(wǔ)大的重仓次(cì)序有所(suǒ)不同，而(ér)实(shí)际上腾讯(xùn)和茅台同以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列(liè)第(dì)一位。同时， 除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤也是小幅减持了(le)另外三大(dà)白(bái)酒标的。再看另外(wài)的半壁(bì)重(zhòng)仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均是(shì)持续(xù)上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是他用中(zhōng)国海洋石油替换(huàn)了上一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在(zài)季(jì)报中也对调仓思路有所阐述(shù)：“基金在(zài)一季度股票仓(cāng)位(wèi)基本稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构(gòu)进行了(le)调整，增(zēng)加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等(děng)行业的配置(zhì)。个(gè)股方面，我们仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星基(jī)金经理李晓星，在和张萍合(hé)管(guǎn)的银华盛世最新季报十(shí)大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这一季其新(xīn)进重仓了山西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思(sī)路可(脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思kě)能(néng)是想利用次高端(duān)和地产酒(jiǔ)来增加组合的进攻(gōng)弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食(shí)品、海(hǎi)大集团，而这三者在上一(yī)季(jì)度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报(bào)中强调(diào)：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘(hōng)培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其次，看好线下(xià)场景恢(huī)复后，需求相(xiāng)对刚性的医(yī)美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比(bǐ)来看(kàn)，公募老将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的(de)主打思路体现得淋漓尽(jǐn)致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然是他的最爱(ài)，不过他对于另(lìng)一重仓五粮(liáng)液有(yǒu)所减持；医药方面，他(tā)对重(zhòng)仓表现(xiàn)得是有(yǒu)所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他选择加(jiā)仓了(le)“眼(yǎn)茅”爱(ài)尔眼科，该(gāi)股升(shēng)至十(shí)大重仓股的第(dì)五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重仓的(de)前(qián)者年内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学(xué)去年作为核酸(suān)检测机构，业绩相当亮眼；而在(zài)后(hòu)疫情(qíng)时代，公司主(zhǔ)营回归本源后(hòu)依然亮点众(zhòng)多，作为第(dì)三方医学检(jiǎn)验及病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率先推出国内首(shǒu)个国家药品监督管理局(jú)（NM脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思PA）获批的膀胱(guāng)癌基(jī)因甲基化检(jiǎn)测项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周(zhōu)率先(xiān)交(jiāo)卷主打产业链上(shàng)游的(de)施成外，本周一众新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远所管产品一季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益。当(dāng)前冯明远在管(guǎn)基金中(zhōng)，任职(zhí)管理(lǐ)最长的就是(shì)代表作新能源产业股票。从(cóng)被调(diào)出的三只产品看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源产业(yè)链关系不(bù)大。

　　而(ér)在新(xīn)进(jìn)重仓的三只标的中，占比相(xiāng)对最高的就是非传统(tǒng)新能源产业赛道(dào)龙头中(zhōng)伟股份(fèn)，这家主营锂电池正极体研发的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要产品是三元前驱体和四氧化(huà)三钴，从(cóng)近期(qī)发布的年(nián)度业绩快报来看，公司的主营(yíng)与净利润(rùn)均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红(hóng)周刊》对其(qí)季(jì)报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只(zhǐ)新的重(zhòng)仓股银邦股份，这(zhè)也是(shì)一家高科技公司，主(zhǔ)营业务(wù)中(zhōng)有(yǒu)分布式光伏(fú)发电系统(tǒng)。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基金的投资主要(yào)聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板(bǎn)块的整体走势与(yǔ)市场趋(qū)同(tóng)，导(dǎo)致本基金(jīn)的(de)净值也出(chū)现小(xiǎo)幅震荡。对(duì)于(yú)二季度(dù)，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入(rù)AI或数(shù)字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及(jí)半(bàn)导体和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效应(yīng)。我(wǒ)们会(huì)继续在(zài)新(xīn)能(néng)源、科(kē)技、高端(duān)制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名(míng)多时的冯明(míng)远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类型。天天(tiān)基金网显示，早在去年底时他就已经是(shì)“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基金今年同(tóng)时段(duàn)几乎全(quán)线飘红(hóng)，特别是(shì)动(dòng)态策略混合(hé)年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋(jìn)信低(dī)碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金一季报显示，其(qí)重仓的新能源产业(yè)链(liàn)中股票依然为上季的7只(zhǐ)，它们分(fēn)别是宁德时代、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初(chū)至今表(biǎo)现一般。但他此前曾公开(kāi)表(biǎo)示(shì)，看到了(le)新能源(yuán)类似2019年的投(tóu)资机会(huì)。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产(chǎn)业还具备较长的(de)生命周期，不少细分板块(kuài)还(hái)能维持(chí)较长(zhǎng)时间的高速增(zēng)长，而经过市场的(de)调整，我(wǒ)们看(kàn)到行业中(zhōng)的优质公司对应2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的投(tóu)资价值(zhí)。或许，新能源行(xíng)业的(de)终局(jú)如大部分制造(zào)业一样(yàng)是(shì)一(yī)个竞争充(chōng)分、利(lì)润(rùn)极(jí)度(dù)压缩的市(shì)场，但在(zài)发展过程(chéng)中不(bù)少公司(sī)一(yī)定有(yǒu)一段精彩的(de)旅程(chéng)。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格(gé)菘今年业绩开局不顺(shùn)，最新数(shù)据(jù)显示目(mù)前在(zài)管产(chǎn)品年内回(huí)撤全部超过了10％，以他的(de)代表作(zuò)之一的广发小盘成长来看，基(jī)金一季报表明他的重(zhòng)仓行业配置(zhì)思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一季报，《红周(zhōu)刊(kān)》发现他所持有的(de)是完(wán)全一致的(de)10只股票(piào)，虽然第一大(dà)重仓股依然是半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)公司圣邦股份，但是整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第三升至第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如果按照保留小(xiǎo)数(shù)两位(wèi)来统计，竟(jìng)然所有10只标的(de)股持仓量与上(shàng)一季度保持一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表示：“报告(gào)期内(nèi)，基金的持仓结构(gòu)并没有(yǒu)进行大幅度的调整(zhěng)，依(yī)然围(wéi)绕已经建立全球比较优势的高端(duān)制造产业链(liàn)布(bù)局。我们对重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新能(néng)源(yuán)车方向保持(chí)相对乐观(guān)，投资中(zhōng)相信基(jī)本面优秀和增量(liàng)价(jià)值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在(zài)历史低位(wèi)，产业链(liàn)的变化(huà)在(zài)市(shì)场(chǎng)定价(jià)中未被充(chōng)分认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移(yí)动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚(chéng)是近几(jǐ)年出镜相对较多的基金经理，而他的业绩(jì)特别(bié)从去年迄今颇为抗打。2023年(nián)年(nián)初以来，在他所管(guǎn)理的8只基金(jīn)中，除去(qù)刚满两个月的中泰元和(hé)价(jià)值精(jīng)选不纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了(le)正收益，特别(bié)是兴(xīng)诚(chéng)价(jià)值(zhí)一年持有的收益率(lǜ)接(jiē)近了14％，同时还(hái)有(yǒu)两只基金净值(zhí)增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年为例，对比基金四季报(bào)和(hé)今(jīn)年一季(jì)度可以看出，姜诚(chéng)实际上只(zhǐ)是微调了(le)一个(gè)席(xí)位(wèi)，而新(xīn)调进来的中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的(de)典型代(dài)表公司，该股从(cóng)年(nián)初至今上涨超过了(le)40％。由此，该基(jī)金所(suǒ)重仓的中字头公司达到了四家。而从相关(guān)标的(de)的年(nián)内涨跌幅来看(kàn)，表现最好的(de)是游戏股吉比特，最(zuì)新该股(gǔ)年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不(bù)仅谈(tán)到了坚守的价(jià)值投资，同时也(yě)谈到(dào)了今年大热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信(xìn)息中，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人(rén)工智(zhì)能的发展是一个长期(qī)因(yīn)素(sù)，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资(zī)产是(shì)我们的投资目标。好资产的(de)标准是活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持(chí)得(dé)长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率高(gāo)，以及在好的(de)公司治理加持下能够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍(bào)无(wú)可，其投(tóu)资风格同为公募中(zhōng)少数(shù)的(de)深(shēn)度价值。天天基金网显示(shì)，2023年(nián)年初以来，他所(suǒ)管理的基(jī)金全线飘红，6只(zhǐ)产品(pǐn)年内净值(zhí)增长率(lǜ)全部(bù)超过(guò)了(le)10％。以(yǐ)他任职回(huí)报最(zuì)高的景顺长城(chéng)能源基(jī)建(jiàn)为例，能够(gòu)清晰地(dì)看(kàn)到其偏爱(ài)高估息和低估(gū)值类(lèi)股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移(yí)动大约(yuē)15万股(gǔ)，从而(ér)使(shǐ)该(gāi)股从上(shàng)一季(jì)的(de)第三(sān)重仓升至第二重仓，不(bù)过(guò)中国(guó)电信(xìn)却退出(chū)了(le)前一季的(de)前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了(le)铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其(qí)对这一(yī)类资源(yuán)股(gǔ)格(gé)外垂青。此外，他对于(yú)小众(zhòng)的中南传媒和凤凰(huáng)传媒(méi)依然持续青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定(dìng)，主要增(zēng)加了有色行(xíng)业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位置，无论(lùn)是AI核心模型(xíng)的研发、新型商(shāng)业(yè)模式的迭(dié)代以及底层芯片制造，我们都(dōu)希望国内企业(yè)能在(zài)不(bù)远的将(jiāng)来迎头(tóu)赶上。近期而言(yán)尽管(guǎn)我(wǒ)们认(rèn)为AI非常重(zhòng)要，但(dàn)当前A股市场基本上是(shì)基于美股映射(shè)在(zài)炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行(xíng)情，需要对(duì)其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余(yú)广(guǎng)是(shì)2012年的(de)公募(mù)状元，目(mù)前其担任基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的(de)产品为4只(zhǐ)，它(tā)们分别是核心竞争力、核(hé)心招景混合、核心中景一年、核心(xīn)优选一年(nián)，从今年的表现(xiàn)来看(kàn)，虽然(rán)所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划一地实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核心竞争力(lì)为(wèi)例(lì)，第一季度他在前十中(zhōng)调仓了(le)四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字(zì)头(tóu)，它们就是中国海油和中国移动，与它们携手进入的还有安(ān)徽合力(lì)和(hé)紫金矿业。而这(zhè)样的调整(zhěng)立竿(gān)见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内的(de)涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提(tí)拔为第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中(zhōng)的总结与“中特估”基(jī)本吻合：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公(gōng)司基本面(miàn)，注重公(gōng)司的(de)核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入(rù)持有。在(zài)经济复苏和企业(yè)盈利修复的预期下(xià)，我们较为(wèi)看好今年的权(quán)益(yì)市场，特别是前期(qī)调整较(jiào)为充分，估值较为(wèi)低估(gū)的多(duō)行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌新进重仓(cāng)寒(hán)武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期(qī)成名的郑(zhèng)巍山今年业绩(jì)优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接手的银河智(zhì)联主题净值快速拉升，截至本周四的(de)年(nián)内涨幅(fú)已经超过45％，这(zhè)一水平甚(shèn)至(zhì)超(chāo)过了他的成名作银河创新成长。从(cóng)郑巍在管基金的当季重(zhòng)仓行业(yè)风格来看，除去银河(hé)和(hé)美生(shēng)活还有(yǒu)较强(qiáng)的新能源(yuán)属性外，其余产品几(jǐ)乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智(zhì)联主题为例分析，最新的(de)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股除(chú)去用友网络和海康威视外，年内(nèi)最新的涨(zhǎng)幅(fú)全(quán)部超过了30％，特别是海光(guāng)信息、中(zhōng)科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是第一季度新近重仓(cāng)的公司。同时(shí)，郑(zhèng)巍山(shān)所(suǒ)保留的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信。对比来(lái)看被调出的(de)标的，中国长城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山(shān)在季(jì)报总结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基(jī)金(jīn)严格执行基金合同的配(pèi)置(zhì)范围(wéi)，切(qiè)合主(zhǔ)题(tí)，主要围绕智慧智(zhì)联、信息技术(shù)等(děng)的概念范畴展(zhǎn)开。一季(jì)度智(zhì)联主题继续(xù)增加(jiā)了软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务、信息技术的(de)配置比例。围绕数字(zì)经(jīng)济和新的信息技术应用(yòng)展(zhǎn)开投(tóu)资。二季度，将(jiāng)会继(jì)续围绕信息技(jì)术、数字经济的(de)范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位(wèi)一度遭遇(yù)非议人物同(tóng)期成名的还(hái)有华安(ān)胡宜斌，作(zuò)为当年公司力捧的三位基金经理中最(zuì)年轻者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得志，但(dàn)后来(lái)所管产(chǎn)品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数(shù)据(jù)显示，年(nián)内他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的7只基金全部(bù)涨幅超过(guò)20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的(de)还是他的成名作(zuò)华安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该(gāi)基金(jīn)，我们(men)发(fā)现(xiàn)他所保留的上一个季度重(zhòng)仓股只有王府井和华大(dà)九天(tiān)，而将剩余的八个席位全部(bù)更(gèng)换。从最新的标的来看，这(zhè)其中就有近期大(dà)火的(de)芯片新贵寒武(wǔ)纪。从(cóng)新进重仓标的(de)年内表现来看，其中中文在线的年内涨幅(fú)已经超(chāo)过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来(lái)看，他所(suǒ)剔除(chú)的(de)锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公司(sī)，目前年内至今仍(réng)然体现为(wèi)股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信(xìn)未来科技创新(xīn)和消费升级(jí)仍将成为经济(jì)总(zǒng)量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破(pò)、新材(cái)料、新能源、新消费等领(lǐng)域仍(réng)将诞生大(dà)量投资机会(huì)，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发(fā)现和(hé)配置基金合同主题范围内的科技创新和(hé)受益(yì)于国民经济(jì)持续增长的消费及原材(cái)料(liào)放在前所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基(jī)金名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势(shì)回归(guī)。天天基(jī)金(jīn)网数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，他目前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过(guò)了10％。特(tè)别(bié)是万家科技创新迄(qì)今(jīn)的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他的成名(míng)作万家(jiā)行业(yè)优选。

　　基(jī)金一季(jì)报(bào)显示(shì)，黄兴(xīng)亮(liàng)仅仅是做出了一处(chù)调整(zhěng)，也就是(shì)用中微公司替(tì)代了四季度末的兆易创新。但就(jiù)是(shì)这只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与保留重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季度(dù)的调仓，黄兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本(běn)基金增持了机器(qì)视觉和医疗器械行业的部(bù)分个股，相应地(dì)略微(wēi)降低了半导体行业的(de)持仓。截至(zhì)季度末(mò)，基金(jīn)持仓仍以计(jì)算机软件和半导体行业(yè)为主，总体(tǐ)风(fēng)格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁(bì)江山”

　　从(cóng)基金一季报(bào)来看，这些(xiē)相对低调的领域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比(bǐ)如融通(tōng)基金的(de)明(míng)星基金经理(lǐ)邹曦，这位任职已经逼(bī)近(jìn)15年(nián)半的老(lǎo)将善战(zhàn)周期，目前(qián)在公司仍然(rán)管理6只基金产品，其代表(biǎo)作是(shì)2012年开始管理、迄(qì)今任职回报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来(lái)看，在上(shàng)一季度没有单一标的持仓比(bǐ)例(lì)超限后(hòu)，这一季度头三大重仓股竟然全部超过10％的(de)比例上限，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面(miàn)重仓(cāng)中的汇川(chuān)技术(shù)和安徽合力，虽(suī)然去年下半年以(yǐ)来重仓中就没(méi)有了三一重工，但实际上在当季的(de)重仓行业中，机械制(zhì)造是仅次于房地产的(de)第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季(jì)报中(zhōng)就(jiù)表示：“本季度(dù)增(zēng)加了工(gōng)程机械、家居、顺周(zhōu)期装备(bèi)、医(yī)药等(děng)行业的(de)配置。目(mù)前组(zǔ)合配置偏向周期价值，同时(shí)保持了(le)科技、消费板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增(zēng)长的主线展开，相(xiāng)关配置集中在优质房地(dì)产(chǎn)股、地产产业链，以及顺周期装(zhuāng)备(bèi)等板块。”此外(wài)，虽然未进重仓股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒对(duì)机械制造的兴趣也越来越浓，例(lì)如(rú)兰石重装年报的十大(dà)流(liú)通股(gǔ)股(gǔ)东中，富国天(tiān)惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明(míng)星(xīng)基金经理陈(chén)良栋，其在圈(quān)内以善战高端制造板块闻名(míng)，目前他(tā)在公司所管理(lǐ)的产品数达(dá)到了(le)6只，尤其是他参与管理的长城(chéng)科创板两(liǎng)年(nián)定开(kāi)业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最(zuì)长的长(zhǎng)城新兴产业(yè)为例，可以(yǐ)看到(dào)一季度(dù)与众(zhòng)不(bù)同脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思(tóng)的一点是，消费电子赛道股票在其(qí)中占据明显的数量优(yōu)势。具体说来，虽(suī)然在基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟能详的(de)龙(lóng)头立讯精密(mì)，但大(dà)体包括华测(cè)导航、东山精密、电连(lián)技术、和而(ér)泰、科大(dà)讯飞都能被(bèi)划入到消费电子的(de)大范畴中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓中(zhōng)的(de)半边天。

　　他解(jiě)释了(le)看好的(de)原因：“预期今年下半(bàn)年或明年，消费电子会有一个(gè)触(chù)底回(huí)升的(de)过程。如果叠(dié)加在汽车产业(yè)链上的布局，我(wǒ)判(pàn)断可(kě)能(néng)对(duì)收入利润(rùn)拉动更大。消(xiāo)费电子(zi)的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因(yīn)素(sù)显示，目前该板(bǎn)块去库存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新品推出或是行业复苏(sū)契(qì)机。

　　而在高端制(zhì)造这一领(lǐng)域中(zhōng)，还(hái)有(yǒu)不(bù)可忽(hū)视(shì)的一环就是(shì)军(jūn)工装备。同时作为(wèi)成长股(gǔ)三(sān)大主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难(nán)有持续性的表现，但也(yě)隔三差五会有亮(liàng)眼的输出，而华(huá)夏的(de)少壮派基金经理万方方，是圈内(nèi)少数(shù)同(tóng)时管(guǎn)理(lǐ)两(liǎng)只军工主题的基(jī)金经理。

　　以万(wàn)方方(fāng)管理(lǐ)时间最(zuì)长(zhǎng)的军(jūn)工安全混合(hé)为例，实际(jì)上一季度他仅在十(shí)大(dà)重仓股中做出(chū)了一处调整(zhěng)，也就是用昊华科技替代(dài)了上一季的(de)新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属细(xì)分(fēn)来看，明显中航(háng)系乃至航空航天(tiān)赛道(dào)占据优(yōu)势。而这一思(sī)路在他管(guǎn)理的高端装备龙(lóng)头乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军工(gōng)主(zhǔ)题(tí)产品，《红(hóng)周刊(kān)》发现重叠的(de)公司有(yǒu)八家，惟二(èr)的(de)区别(bié)是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和西部(bù)超导(dǎo)替代了前者(zhě)中的钢研高(gāo)纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他在(zài)季报(bào)中的阐述思路清晰(xī)：“着(zhe)重探(tàn)究未来两(liǎng)年确定性的产业(yè)趋势和高增长的(de)细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维度在高确(què)定(dìng)性的航空(kōng)发动(dòng)机赛道、景气度弹(dàn)性潜力(lì)较高(gāo)的航(háng)天导弹产业链、航空装备平台型企业以(yǐ)及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月(yuè)22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例分(fēn)析，不(bù)做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思