昨(zuó)夜，据路(lù)透(tòu)社最新报(bào)道(dào)，知(zhī)情人士透(tòu)露，美国总统拜登和(hé)众议(yì)院议(yì)长麦卡锡接近(jìn)就美国(guó)债务(wù)上限达成(chéng)协议，双方在可自由支配开支方(fāng)面的(de)分歧仅为700亿(yì)美元(yuán)。

　　这名消息人(rén)士和另一名了解(jiě)谈判情(qíng)况的人(rén)士称(chēng)，最终(zhōng)可能达(dá)成(chéng)的不会是一(yī)份长达数百页、可能(néng)需要(yào)立法者(zhě)花几(jǐ)天时间(jiān)撰写(xiě)、阅(yuè)读和投票的法案，而(ér)是一份包(bāo)含几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一位(wèi)消息(xī)人士称，预计谈判(pàn)代表将(jiāng)敲(qiāo)定(dìng)可自由(yóu)支(zhī)配开(kāi)支的最(zuì)高限额，包括军(jūn)费开支，但让议员们在(zài)未来几个月通过正常的拨(bō)款程序敲定住房和教育等类(lèi)别的细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的(de)可自由(yóu)支配支出达到(dào)1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其中大约一(yī)半用于国(guó)防，一些议员表示不应该削(xuē)减这(zhè)一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月(yuè)做出减(jiǎn)产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的六个(gè)月(yuè)来首次面对面会议不太可能采取新的(de)措施。当前的任务(wù)是(shì)监(jiān)控市场形势并及时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确(què)保生(shēng)产者和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原(yuán)油价(jià)格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映了市(shì)场对(duì)全球宏观经济形(xíng)势的评(píng)估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据(jù)显示(shì)，交易员们(men)完全押注(zhù)美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议(yì)上再度加息25个基点，最早在6月便(biàn)加息的可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市场(chǎng)认(rèn)为接下来两次会议中美联(lián)储肯(kěn)定会加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示消化(huà)了约14个基点的加息(xī)预期，由于美联储加息规模(mó)通常(cháng)都是(shì)25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘(pán)股价(jià)曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市(shì)值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之(zhī)遥，有望成为全球第九家市(shì)值突(tū)破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当(dāng)于两个英特尔(ěr)的市值。英伟达创美股史上最大(dà)单日市值(zhí)增长规模，一(yī)日(rì)的市(shì)值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的财(cái)报(bào)数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期(qī)的(de)65亿美(měi)元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划(huà)分，英伟达(dá)数据(jù)中心业(yè)务营(yíng)收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场预(yù)期(qī)的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来，英伟达预计第(dì)二财季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展望表明，英伟达从(cóng)全球(qiú)企业布局(jú)AI的(de)热潮中获(huò)得(dé)的利(lì)益远超人们(men)预期。英伟(wěi)达(dá)生产极度(dù)复(fù)杂的人工智能计算(suàn)任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如今在(zài)AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该(gāi)公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行(xíng)机器学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期(qī)价创近半(bàn)年(nián)以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材(cái)期货(huò)盘中明显下滑并创下近半年或(huò)半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘(pán)中(zhōng)最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段，双(shuāng)焦持续(xù)重挫(cuò)，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在经历短(duǎn)暂(zàn)反弹后于近期再(zài)次走弱。对(duì)此(cǐ)，大有期货投研中心黑(hēi)色高级研究员黄(huáng)科在接受期(qī)货(huò)日报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层面，目前美国两(liǎng)党对(duì)于政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)仍没有达成一致，随着截止日期临近，市(shì)场(chǎng)各(gè)方的避险观望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续加息的可(kě)能性，当(dāng)前(qián)美联储6月加息概(gài)率(lǜ)上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商品价格普遍(biàn)形成(chéng)一定压力(lì)。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固定资产投资等经济数(shù)据略低于市场，市场担心经济(jì)复苏(sū)的(de)后劲不足，也导致(zhì)与(yǔ)国内经(jīng)济状况关联(lián)性较(jiào)强的(de)黑色(sè)系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层(céng)面(miàn)也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现来看，虽(suī)然目前铁(tiě)水产量已(yǐ)经(jīng)见顶，但(dàn)随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方(fāng)面并没(méi)有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢(gāng)厂复产的(de)情(qíng)况下，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至止跌回升(shēng)，减产不(bù)及预期乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗(qī)以及原料成(chéng)本持续(xù)下移导致钢价下方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材(cái)需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢(gāng)材价格(gé)不断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整体陷入“供应(yīng)增(zēng)、需求底(dǐ)部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货价(jià)格呈“螺(luó)旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游(yóu)需求恢复距离此前(qián)预期有较大差距(jù)，叠加今(jīn)年(nián)年(nián)初以来市场对下游需求的(de)乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大(dà)。而(ér)在市场供需阶段性(xìng)错配的(de)情况(kuàng)下(xià)，钢(gāng)铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明显增长，同时预期中的下(xià)半年的粗钢产(chǎn)量平控政策也进一(yī)步压(yā)低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种(zhǒng)周度(dù)表观(guān)消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势(shì)，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来(lái)看，方(fāng)正(zhèng)中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以(yǐ)下三个方面的(de)问(wèn)题：一(yī)是(shì)高炉减产(chǎn)不充分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺(cì)激还(hái)比(bǐ)较(jiào)有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来(lái)表现一(yī)直低于(yú)预(yù)期。

　　谈及(jí)当前钢(gāng)矿品种价(jià)格底部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华表示，由(yóu)于二季(jì)度以(yǐ)来国内政策(cè)利多有(yǒu)限(xiàn)，导致(zhì)“买预(yù)期”交易未(wèi)能如期出现，但国内市场利(lì)空在价(jià)格中已有体现，从后期(qī)市场(chǎng)表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，钢(gāng)材需求端(duān)利空(kōng)可(kě)能来(lái)自海(hǎi)外，6月(yuè)出(chū)口一旦转差，则(zé)板材供(gōng)应压(yā)力(lì)会(huì)明显(xiǎn)增加，产量也面临继续压减。因此(cǐ)，在经(jīng)历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国内下(xià)一个(gè)相对重要的政策时(shí)点可能在7月的半(bàn)年度经济数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格底部的确(què)立需要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦(jiāo乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗)煤(méi)供应及铁矿(kuàng)石非(fēi)主流矿发货均出现(xiàn)下(xià)降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈还(hái)在持(chí)续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条件：一是(shì)煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一定(dìng)支撑；二是钢厂(chǎng)方(fāng)面有实质性的减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改(gǎi)善市(shì)场对于后期(qī)供需平衡(héng)的预期(qī)。不过，从(cóng)目(mù)前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤(méi)炭市场情绪(xù)较为悲观，动力煤(méi)价格有加速(sù)下跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗(cū)钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色(sè)系品(pǐn)种或延(yán)续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌(diē)趋势(shì)短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注意的是，在(zài)期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下探之(zhī)际(jì)，螺(luó)纹(wén)钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉(sù)记(jì)者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区(qū)间(jiān)有(yǒu)利于行(xíng)业供需加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石库存和(hé)钢材社(shè)会库存较近年同期偏(piān)低、6月份之(zhī)后来(lái)自政策面和市(shì)场力量的(de)供应压减速度(dù)加快、稳经济政(zhèng)策效(xiào)果或将(jiāng)在下半年显现、国(guó)际局势(shì)缓和(hé)以及国(guó)内外价差(chà)有(yǒu)利(lì)于钢材出口再上(shàng)台阶(jiē)等因素，未来(lái)2-4个月，我(wǒ)们对(duì)黑(hēi)色系商品价格保持(chí)谨慎乐观，尽管(guǎn)难(nán)以恢复至(zhì)今年(nián)4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业链库(kù)存整体较(jiào)低(dī)，因此(cǐ)在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下(xià)跌(diē)一旦出现企(qǐ)稳(wěn)，那么低价(jià)可能(néng)会刺(cì)激(jī)补库(kù)，并(bìng)带(dài)动(dòng)行情出现阶段(duàn)反弹。

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