近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国(guó)际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释(shì)为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业(yè)链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国(guó)也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽(qì)车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实(shí)现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的(de)业(yè)绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是(shì)错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对(duì)于(yú)宁德(dé)时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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