中(zhōng)国(guó)金(jīn)融行业(yè)加速对外(wài)开(kāi)放，外资券商们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野村东方(fāng)国际证券(quàn)2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨(jù)头均(jūn)在(zài)国内拥(yōng)有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如(rú)何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了(le)面临行业“二八(bā)分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外资控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共(gòng)有5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自成立以(yǐ)来(lái)的亏损状态(tài)：2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期的(de)8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工(gōng)商登记，正(zhèng)式(shì)展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收入普遍下(xià)降，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中表示(shì)，其(qí)当年(nián)投行业务手续费及(jí)佣(yōng)金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则(zé)有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国(guó)市(shì)场这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈(yíng)利，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年(nián)的(de)“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业(yè)的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台(tái)优(yōu)势(shì)，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时(shí)间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)互联互(hù)通(tōng)全球存(cún)托凭证业(yè)务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正(zhèng)式(shì)宣布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的(de)是，集(jí)团(tuán)层面的合并对(duì)两(liǎng)家(jiā)外资控股券商(shāng)在(zài)中国展业情况，也将造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基(jī东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗)于(yú)此，审计(jì)所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的(de)无保留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达(dá)成协(xié)议和合(hé)并计划，截止报(bào)告(gào)日，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞(ruì)信集团(tuán)股(gǔ)份有限公司下属控股(gǔ)子(zi)公司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩(jì)受到(dào)上述(shù)合并可能产生(shēng)的影响亦(yì)不明(míng)确，该事项表明存在(zài)可能导(dǎo)致对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为成立(lì)于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股(gǔ)证券公司设立(lì)规则》后(hòu)首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞(ruì)信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)将受同一股东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权(quán)管理规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以(yǐ)及股东(dōng)的控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人参股证券公司(sī)的数量(liàng)不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超过(guò)1家。在面(miàn)临“一(yī)参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券的(de)牌照或将面(miàn)临(lín)“一去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难(nán)发(fā)现(xiàn)，依托于各自(zì)资源禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理成(chéng)为(wèi)其(qí)在中国(guó)展(zhǎn)业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨(kuà)境业(yè)务联动等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提供多(duō)维度、一站式的综(zōng)合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人(rén)员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以及(jí)集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心(xīn)的(de)业(yè)务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持(chí)续(xù)为中国(guó)投(tóu)资者提供具有野村集团特色的(de)高质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北(běi)京高(gāo)华签(qiān)订(dìng)《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证(zhèng)券自营(yíng)及代(dài)销金融产(chǎn)品(pǐn)业(yè)务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将持续以资(zī)产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和(hé)服(fú)务的研发工作，进(jìn)一(yī)步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户(hù)提(tí)供财富管理综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人(rén)财富管理平台未(wèi)来(lái)战略规划(huà)，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投(tóu)资新产品(pǐn)的研(yán)发(fā)，为客户提供直(zhí)接对(duì)接境外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股(gǔ)东打造私(sī)人财富管理业(yè)务(wù)，这在具备外资(zī)银(yín)行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财(cái)富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高净值个人客户综合财(cái)富管(guǎn)理业务的运作。私人财富(fù)管理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环(huán)球私人(rén)银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化的资(zī)产配置服务，为客(kè)户实现其(qí)投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头部(bù)信(xìn)托(tuō)公司达成战略合(hé)作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳(zhèn)分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持着为客(kè)户进行(xíng)全(quán)方(fāng)位资产配置和满足(zú)客户全生命(mìng)周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和(hé)财富(fù)规划方面(miàn)的(de)业(yè)务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架多(duō)支产品为(wèi)客户在同一策略下提供差异化选择及多元(yuán)化的(de)投(tóu)资(zī)方案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事(shì)资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就(jiù)监管批复(fù)信息(xī)来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内(nèi)，目前国内的外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩(mó)根(gēn)大通东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗(tōng)证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商独资(zī)券商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的(de)“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的(de)设(shè)立申请仍(réng)处(chù)于(yú)证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意(yì)才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本(běn)大和证(zhèng)券(quàn)、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德(dé)国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际(jì)金融机构负(fù)责(zé)人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力(lì)和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济(jì)和中国资本市场发展前景。近年来(lái)中国资(zī)本市(shì)场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融(róng)机构和全(quán)球投(tóu)资(zī)者带来了实(shí)实在在的机遇。各金(jīn)融(róng)机构高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合(hé)作，积(jī)极拓展(zhǎn)在华业务和投资(zī)，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的(de)市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业便利(lì)度不断提升，经营范围和监管要(yào)求(qiú)实(shí)现国(guó)民待遇，外资(zī)券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券(quàn)市(shì)场，对本土证券(quàn)公司既带来(lái)了国际金融机构全面参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所形成的(de)冲(chōng)击，也(yě)带来了通(tōng)过(guò)与(yǔ)国际金(jīn)融机(jī)构直接(jiē)合作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)初步形成，金融(róng)科(kē)技(jì)对(duì)行业(yè)发展理念的变革和重塑不断深化，外(wài)资券商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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