衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部(bù)经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个(gè)季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每(měi)年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化(huà)季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局(jú)的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有(yǒu)时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人(rén)的(de)私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化(huà)工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美(měi)联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央(yāng)行也将(jiāng)维持(chí)加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)董超也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快(kuài)到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗)下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业(yè)发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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