近(jìn)日，有焦化企业发告知函称，因亏(kuī)损严(yán)重，对于(yú)钢企提(tí)降50元/吨的(de)行为暂(zàn)不接受。

　　记者注意到，从(cóng)今年4月1日起，焦炭开启首轮(lún)降价，并(bìng)正(zhèng)式(shì)进入降价通(tōng)道，5月17日(rì)，河北部分(fēn)钢(gāng)厂(chǎng)开启焦炭第8轮提降，降幅50元/吨，要求18日0时起执(zhí)行，而(ér)后山(shān)东主流钢厂跟进。截(jié)至(zhì)目前，焦炭(tàn)已有8轮降价(jià)落(luò)地，港口准一(yī)级湿熄焦平仓价累计下调670元(yuán)/吨，跌幅达24.7％。同期(qī)，焦(jiāo)炭期货2309合约下跌404.5元(yuán)/吨，跌(diē)幅15.3％。

　　宝城期(qī)货煤(méi)焦(jiāo)研究员(yuán)阮俊涛认为，近两个月来，焦(jiāo)炭期货的下跌是(shì)宏观(guān)、产业等多因素(sù)共同作用的结果(guǒ)。首(shǒu)先，宏观层面(miàn)，3月上旬(xún)美国硅谷(gǔ)银行暴雷，多数大宗商品价格下跌，同时国内宏观(guān)强预期在(zài)经过(guò)1—2月的反复发酵后，市场对今年的(de)定性逐(zhú)渐(jiàn)转向“弱(ruò)复苏”，这也使得黑色系(xì)商(shāng)品交易需求利多(duō)的信心不(bù)足。其次，产业层面，今年煤焦最大产业(yè)利(lì)空来自焦煤的进口，3月份澳(ào)洲(zhōu)焦煤近2年来首次(cì)通关(guān)，并于4月(yuè)进一步改善(shàn)。蒙煤、俄煤3月份的进口量(liàng)也出现较大增长。根据海关(guān)总署(shǔ)统计，今年3月我国共计进口(kǒu)炼焦(jiāo)烟煤(méi)964.7万吨，同比增(zēng)156.4％，占3月(yuè)焦煤总供应的17.5％，去年(nián)同期仅为7.8％。同时，该(gāi)进口量也几(jǐ)乎是近(jìn)10年来的(de)最高水平，仅次于(yú)2020年1月的(de)981.3万(wàn)吨(dūn)。进口(kǒu)焦煤的大量释放削弱了国内(nèi)煤企的(de)议价能力(lì)，焦炭成本支(zhī)撑坍塌，驱动焦(jiāo)炭期货下(xià)行。最后，4月以来，在铁水(shuǐ)产量不断走高的同时，黑色终端(duān)需求(qiú)表现(xiàn)一般，国(guó)家统计(jì)局公布的房屋新开工、施工面积同比大(dà)幅回落(luò)，继而引发了市场对煤(méi)、焦(jiāo)、钢产业链的(de)负反馈(kuì)担忧。综(zōng)上(shàng)所(suǒ)述，焦炭成本端、需求端均有明显利(lì)空驱(qū)动，叠加宏观支撑不足，多因素共(gòng)振(zhèn)带动焦(jiāo)炭期货主(zhǔ)力合约持续下行。

　　“焦(jiāo)炭价格此(cǐ)轮下跌，并不是自(zì)身(shēn)的(de)供需矛(máo)盾(dùn)驱动，而(ér)是受焦(jiāo)煤的拖累。焦(jiāo)煤(méi)因国(guó)内(nèi)产量稳增和(hé)进口量(liàng)大(dà)增(zēng)，供需球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么(xū)关系逐步向宽松转变，致(zhì)使煤价自年(nián)初(chū)就开始呈(chéng)偏弱走(zǒu)势运行。其间，受内蒙古地区煤矿事故影(yǐng)响，煤价经历短暂(zàn)反弹后开始加速回落。另外，下游(yóu)钢材(cái)需求(qiú)表现(xiàn)不(bù)及预期，钢价承压回调致使钢厂利润收(shōu)缩(suō)，遂通过调降焦价将(jiāng)需求压力向原材(cái)料端传导。因(yīn)此，在(zài)失去成本支撑、下(xià)游施(shī)压(yā)的双重作用下，焦(jiāo)价(jià)持续下跌。”中钢期货煤焦(jiāo)研究员冯(féng)艳(yàn)成(chéng)说。

　　记者(zhě)从受访人士处(chù)获悉，本周焦煤价格率先出现触底反(fǎn)弹，而焦(jiāo)价连跌8轮(lún)后，个别地(dì)区焦企出现亏损(sǔn)。同(tóng)时(shí)，近期焦炭期价的反弹给出升(shēng)水现货(huò)空间，买现卖期套利需(xū)求增加(jiā)对现货市(shì)场信心有所提振，刺激焦企有提涨(zhǎng)意愿，但(dàn)短期(qī)全面(miàn)提涨并成(chéng)功(gōng)落(luò)地的概(gài)率较小(xiǎo)，主要原因是目前焦企整(zhěng)体盈利情况尚可，焦(jiāo)炭主(zhǔ)产区(qū)山西省焦企平(píng)均吨焦盈利接近140元(yuán)，而下游(yóu)钢材(cái)需求并(bìng)未出(chū)现(xiàn)明显好(hǎo)转(zhuǎn)，钢厂整体盈利情况一般，对焦(jiāo)炭则保持按(àn)需采(cǎi)购节奏。

　　部分焦化企业(yè)开始提(tí)涨，能否(fǒu)提涨(zhǎng)成功？冯艳(yàn)成(chéng)认为，提涨的(de)是(shì)内蒙古某焦(ji球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么āo)企，国(guó)内焦企生(shēng)产成本和焦化(huà)利润会因为地区(qū)、设备区别而存在很(hěn)大(dà)差(chà)异。相对(duì)而言，内蒙古非(fēi)主流(liú)焦(jiāo)化企业的副产品较少，整(zhěng)体产线的经济性一(yī)般，对降价的承受能(néng)力偏低，也因此率先开始提涨，不过对(duì)整体(tǐ)市(shì)场影响(xiǎng)有限。

　　阮俊(jùn)涛也认为，在(zài)焦(jiāo)企(qǐ)未出现大幅(fú)亏损(sǔn)或(huò)需求明显增加的情(qíng)况(kuàng)下，焦价(jià)提涨难度较大(dà)。

　　记(jì)者了解到，5月下(xià)半月以来钢厂检修减产节奏放缓，个别地区(qū)钢(gāng)厂计(jì)划(huà)复产，日均铁水(shuǐ)产量尚保(bǎo)持(chí)在偏高水平，这意味着煤焦刚性需(xū)求较好(hǎo)，但钢(gāng)厂持续采(cǎi)取(qǔ)低原料(liào)库存策(cè)略，致使目前煤矿、洗(xǐ)煤厂(chǎng)端焦(jiāo)煤库存以(yǐ)及焦企端焦炭库存均(jūn)处(chù)于往年同(tóng)期高位，钢(gāng)厂端焦煤、焦炭库存(cún)则处于(yú)较低水平，煤焦(jiāo)近期供应也有(yǒu)适当的减(jiǎn)量球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么，以缓解自身高库存的压力。基于此种库存格局，煤(méi)焦的议价主动(dòng)权仍(réng)掌握(wò)在钢厂端。

　　现(xiàn)货提涨，期(qī)货为何反而大跌(diē)呢？阮俊涛认为，近期由于(yú)国内外焦煤价格倒挂，贸易商(shāng)进口积极性较低，导致焦煤供(gōng)应短(duǎn)期内有收缩趋势，不过焦企也处于主动(dòng)限(xiàn)产状态，焦煤供需矛盾并不突出。焦炭(tàn)本周供减需增，基本(běn)面边际改善，但钢联公布(bù)的(de)铁(tiě)水日产量依然维持接近240万(wàn)吨的水平，在终端需求表(biǎo)现一般的背(bèi)景下，焦(jiāo)炭(tàn)需求(qiú)仍(réng)有(yǒu)转弱预期。中长期来看，考(kǎo)虑(lǜ)粗钢平(píng)控要求，今年全年(nián)焦(jiāo)煤供需格局大(dà)概率仍将明显宽松，且蒙(méng)煤实(shí)际生(shēng)产成本较低，三(sān)季度(dù)蒙煤中长协重新定(dìng)价后(hòu)，预(yù)计(jì)进口量会(huì)得到改善(shàn)。因(yīn)此，虽然焦煤现(xiàn)货价(jià)格因(yīn)蒙煤减量而有所企稳，但期货市场氛围仍难言乐(lè)观，导致期货和(hé)现货短暂劈叉。

　　“从价格表现(xiàn)上看，前期煤焦跌幅(fú)明显(xiǎn)大于板(bǎn)块内(nèi)其他品种，估值相对(duì)偏(piān)低，这也使得继续杀(shā)估值(zhí)的驱动明(míng)显减弱，而(ér)估值修(xiū)复配合近期焦煤进口减量、钢厂复(fù)产(chǎn)等消息，刺激煤(méi)焦价格出(chū)现反弹，但(dàn)考虑到目前钢材需(xū)求依(yī)然乏力，钢厂复产将会再次加重(zhòng)其(qí)供需压力，需(xū)求负(fù)反馈仍将会向(xiàng)原材料(liào)端(duān)传导，对煤焦价格形成压力(lì)。”冯艳(yàn)成(chéng)说，短期煤焦交易逻辑(jí)变化较(jiào)快(kuài)，价(jià)格(gé)波动剧烈，预计仍将以底部区间振荡走势为(wèi)主；中(zhōng)长期来看，煤焦供需趋于宽松的预期未变，在(zài)估(gū)值回升后仍将是(shì)板块内空配最佳品种。

　　对于煤焦后市，阮俊(jùn)涛认为，目前煤焦有三条(tiáo)主线(xiàn)：一是(shì)焦(jiāo)煤(méi)供应宽(kuān)松，并给焦炭带来成本端压(yā)力；二是终端需求(qiú)存疑，负反馈(kuì)风险(xiǎn)并未化解；三是海外衰退预期如何演(yǎn)绎。目前来看，焦煤供(gōng)应宽松(sōng)是(shì)大概率事件，且4月地产数据表现(xiàn)依然一般，负反馈以及粗钢平控都是(shì)压低铁水产量的(de)可能因素，因(yīn)此(cǐ)煤(méi)焦即便出现(xiàn)超跌反弹，中长期来(lái)看也是(shì)易跌难涨。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么