钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是(shì)真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠(nà)电池(chí)。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛(pāo)“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科(kē)技也(yě)只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划(huà)产能(néng)已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持(chí)续(xù)下(xià)行，在(zài)愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的(de)新项目(mù)如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池(chí)同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成(chéng)突(tū)破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出(chū)第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去(qù)年6月(yuè)22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资(zī)子公(gōng)司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业(yè)、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺(yì准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？)钠电科技(jì)有限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根(gēn)据规划，传艺(yì)科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股价(jià)更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的(de)涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨界后一(yī)口气收出7个(gè)涨停(tíng)板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科(kē)技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下(xià)，无(wú)论(lùn)其如(rú)何发(fā)布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中对外(wài)发布钠电(diàn)池业(yè)务(wù)未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经(jīng)营(yíng)的(de)重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对(duì)深圳证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)关注函回复的公告》补充(chōng)披露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科技及公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过山(shān)车”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游资推(tuī)波(bō)助澜，但归(guī)根结(jié)底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造成(chéng)的(de)。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公司产能(néng)将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前(qián)对(duì)交(jiāo)易所(suǒ)回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房(fáng)成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨(dūn)负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民(mín)的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动动辄几十亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备(bèi)和印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零(líng)组件，具体包括(kuò)笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板、消费(fèi)电子(zi)、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规(guī)模不断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上(shàng)市当(dāng)年公(gōng)司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行业(yè)式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函(hán)中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离(lí)子电(diàn)池(chí)项目的自(zì)有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电(diàn)项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷(dài)款解决。后一期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银(yín)行、农业银行等组(zǔ)成的(de)联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项(xiàng)目。根(gēn)据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通过，参(cān)团银行处(chù)于正常的(de)审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠(nà)电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余(yú)6亿(yì)元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增(zēng)募投资金(jīn)中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个钠电(diàn)池(chí)全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近(jìn)日的(de)演讲(jiǎng)中所言(yán)照进(jìn)现实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故事并(bìng)不(bù)再买(mǎi)账，除(chú)了资金(jīn)实力有(yǒu)限公司外(wài)，核心还在其大干快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商业(yè)化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参(cān)数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁(níng)德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面，率(lǜ)先在(zài)两轮(lún)电动车和低(dī)速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺(yì)科技除(chú)了在岁(suì)末年初公(gōng)告与中(zhōng)祥航业、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源签订(dìng)项(xiàng)目(mù)合作(zuò)或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司(sī)钠离子(zi)电池送(sòng)样(yàng)后(hòu)客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多(duō)名(míng)客户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的(de)客(kè)户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落地(dì)产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测，今年钠(nà)电(diàn)池落(luò)地(dì)产能大(dà)幅(fú)增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业(yè)产能利用率，钠(nà)电池落地的产能中可以(yǐ)实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信(xìn)，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在(zài)此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行(xíng)，4月20日电碳价格(gé)均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影响钠电池(chí)商业化(huà)进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明(míng)高(gāo)近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到(dào)对锂电池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安(ān)全(quán)，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子(zi)技术一定要发展，因(yīn)为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本(běn)接近，目(mù)前三元钠电量(liàng)产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能(néng)比较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池成本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成(chéng)本已(yǐ)经优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下(xià)时，锂电(diàn)池对钠电池(chí)有明显(xiǎn)优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本(běn)的(de)空间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链完善(shàn)后(hòu)，规(guī)模(mó)量产后钠离子电池(chí)正、负极材料(liào)价(jià)格可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然(rán)存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一(yī)步打开(kāi)，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规模化完成(chéng)后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池的(de)成(chéng)本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能(néng)量密度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下时(shí)，钠离子(zi)电池在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下(xià)降或也是(shì)必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定(dìng)价(jià)会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往(wǎng)投(tóu)资履历发现，传艺(yì)科技在投资(zī)上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力，临时“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未(wèi)用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募(mù)资(zī)的(de)FPC生产项目则(zé)被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项目的(de)实施地点(diǎn)变更为重(zhòng)庆市合(hé)川区工业(yè)园(yuán)区核(hé)心(xīn)区高阳路30号(hào)，实施(shī)主体则从传艺科技(jì)变为全资子(zi)公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设(shè)，并(bìng)将后者(zhě)的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目。但次(cì)年(nián)6月，公司将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路(lù)49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金(jīn)乃至项目，直(zhí)接的后(hòu)果就是(shì)原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投(tóu)资(zī)效率低下(xià)以(yǐ)及建成(chéng)项(xiàng)目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产线技(jì)改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达(dá)产年(nián)可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年(nián)产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达(dá)产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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