华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得(dé)的(de)资金向老投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为(wèi)最后一(yī)批(pī)'持有资(zī)金(jīn)的风险的情况(kuàng)下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其(qí)交易(yì)价(jià)格均低于(yú)各自(zì)的(de)资产净(jìng)值(zhí)。资(zī)产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收(shōu)益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一(yī)家跟(gēn)踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是(shì)最好的(de)投(tóu)资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数控股公司以及(jí)我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他(tā)在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(z现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？hài)水平(píng)。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师(shī)和记者(zhě)，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全(quán)可(kě)以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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