本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式(shì)基(jī)金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在(zài)发(fā)行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次(biàn)显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具(jù)有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升(shēng)，长玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司全年共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年(nián)实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可(kě)以说对这个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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