今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工(gōng)智能板块(kuài)的(de)带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān500万越南盾是多少人民币，1人民币=)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投(tóu)资(zī)思路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。500万越南盾是多少人民币，1人民币=>

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定(dìng)价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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