近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德(dé)旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下(xià)三(sān)大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的(de)机会(huì)。中国在电动汽车(chē打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗)价值链(liàn)的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设(shè)备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德(dé)时(shí)代(dài)，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8G打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗Wh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多(duō)的(de)其(qí)它个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流(liú)出(chū)较多(duō)的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和(hé)不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持(chí)利润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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