总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人神(shén)、“十国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公(gōng)司(sī)和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同(tóng)投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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