衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资(zī)，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第(dì)四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参(cān)加(jiā)了(le)一次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进(jìn)行。没韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官(guān)员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和(hé)德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(x韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔iàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前(qián)国际(jì)市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的(de)宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会(huì)议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油市场主韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的(de)下挫主(zhǔ)要(yào)还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧。供给(gěi)端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发(fā)电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分(fēn)船货(huò)延(yán)期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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