30年“不(bù)败”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今(jīn)天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有(yǒu)过如此低价可转债(zhài)，与(yǔ)此同时(shí)，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债(zhài)接(jiē)连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退(tuì)市(shì)和(hé)违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数(shù)和科创50指(zhǐ)数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面(miàn)，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退市

　　带(dài)崩整个低价(jià)转(zhuǎn)债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债退市(shì)历史，在今(jīn)年5月(yuè)一下被打(dǎ)破(pò)，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年(nián)来的(de)可转债没有出(chū)现正(zhèng)股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值(zhí)退市，搜特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债(zhài)还在交(jiāo)易(yì)。

　　退(tuì)市危机(jī)之(zhī)下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜(sōu)特(tè)转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式暴跌，面值100元(yuán)的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜特(tè)还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低(dī)价(jià)转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也(yě)不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波(bō)动剧烈

　　上(shàng)证指数周二(èr)在券商、银行等金融股带动之(zhī)下，一度冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明(míng)显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀再现，居(jū)民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增创历史新低(dī)，与地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基(jī)数效(xiào)应外，主因C端新(xīn)增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制(zhì)造业库存(cún)及产能(néng)周期位置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日也(yě)表(biǎo)示，后续来(lái)看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口仍(réng)超预(yù)期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的需求均(jūn)支撑了外(wài)需，内需同样在(zài)修复下市场(chǎng)分(fēn)子(zi)端边际(jì)向(xiàng)好。

疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思　　第二、国内外流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国(guó)内看，4月政(zhèng)治局会议(yì)仍然(rán)强(qiáng)调(diào)稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复(fù)苏下流动性大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同(tóng)样(yàng)仍可(kě)能有增量政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是呵护(hù)而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存(cún)在区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时(shí)通(tōng)胀仍(réng)在(zài)下行下，后续海外流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资对国(guó)内(nèi)市场(chǎng)的(de)流出压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重(zhòng)板块内部的分(fēn)化，热门板块(kuài)交易性的波动是指(zhǐ)数调整(zhěng)主因，但在内(nèi)需(xū)修(xiū)复、外需韧性，且(qiě)国(guó)内(nèi)政(zhèng)策(cè)呵护延续、外资(zī)流(liú)出压力不(bù)大(dà)下市场无大风险，震荡修复延续。

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