衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存(cún)投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济(jì)最大的(de)组哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的(de)拖累(lèi)项是私人(rén)库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机(jī)扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名(míng)发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧(jù)的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储(chǔ)官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候(hòu)，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确(què)定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机(jī)风(fēng)波(bō)再起，叠(dié)加美国(guó)债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承(chéng)压(yā)。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行的财(cái)报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利(lì)率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资(zī)者(zhě)需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xí哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗ng)货(huò)币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一(yī)长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国际油价仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的(de)悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应(yīng)面的(de)减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑(huá)将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处(chù)在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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