五一长假期(qī)间，全球(qiú)市场(chǎng)并不(bù)平静(jìng)，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管(guǎn)机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行业(yè)危机中第(dì)四家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美国历史上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调(diào)，美(měi)国银行业危机(jī)远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血(xuè)而已。现(xiàn)在来看，第一共和银(yín)行(xíng)又倒(dào)下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又会(huì)令其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债(zhài)务规模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可(kě)能出现的(de)债(zhài)务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议(yì)院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须(xū)在没(méi)有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在(zài)提高债务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的(de)一次。美(měi)国政府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国内(nèi)生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的(de)把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是(shì)时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而(ér)且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的(de)本质(zhì)是(shì)债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支(zhī)出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次日(rì)即大幅回(huí)落，反弹大概(gài)率已经结束了。从(cóng)月线来(lái)看，标普指数是(shì)大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的(de)可能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投资(zī)者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产(ch为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正ǎn)后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来(lái)看，去年11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该指数自(zì)去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最(zuì)终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的(de)，但由于(yú)美联(lián)储(chǔ)的无限(xiàn)量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里(lǐ)有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头(tóu)一直(zhí)都活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的(de)阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为(wèi)它要(yào)出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年的世纪(jì)金融危(wēi)机一定会(huì)爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时(shí)刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如果都回不(bù)来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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