关注市场热点消(xiāo)息。

　　美联储布拉德(dé)：利率可能需(xū)要进一步提高

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德表示，决策者可(kě)能不得不进一步提(tí)高利率以给通胀降温，但他补充(chōng)称，自己将观(guān)望一定(dìng)时间(jiān)，看看经济数据表(biǎo)现再决定6月(yuè)应该采取何(hé)种行(xíng)动。<芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗/p>

　　“我们过去15个月采取的(de)激(jī)进政(zhèng)策(cè)遏制了通胀的(de)上升，但(dàn)目前(qián)还不清楚通胀是否处于通往2％的道路上。” 布拉德表示，需要(yào)看到“通胀实质性下降(jiàng)”才能确信(xìn)没(méi)有必要加息。

　　布拉德(dé)还表示，他认为(wèi)美联储仍(réng)然可以实现软(ruǎn)着陆(lù)，在(zài)不触发经济严重(zhòng)下滑的情况下帮助通胀(zhàng)率回到(dào)2％目(mù)标。

　　“经济可能陷入(rù)衰退，但这不是(shì)基线(xiàn)情景。我认(rèn)为(wèi)基(jī)线(xiàn)情(qíng)境是经济增长缓慢，劳(láo)动力(lì)市场可能略有(yǒu)疲软，通(tōng)胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决(jué)策者(zhě)中鹰派(pài)官员的代表人物(wù)，素有(yǒu)“鹰王(wáng)”之(zhī)称，但今年在联邦公开市(shì)场委员会(huì)（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香港与内地利率互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)15日正式启动

　　中国人(rén)民(mín)银行5月(yuè)5日表示，香(xiāng)港与内地利率互换市场互联互通合作（即(jí) “互换(huàn)通”）的各项准备工作进(jìn)展顺利，初期先行开通“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”，“北向互换通”下的交易将(jiāng)于2023年(nián)5月15日启(qǐ)动。

　　“北向互换(huàn)通(tōng)”，是香港及其他国家和地区的境外投资(zī)者(zhě)经由香港与内地基础设施机构之间在交易、清算、结算(suàn)等方(fāng)面(miàn)互联互通的机(jī)制安排(pái)，参(cān)与内地银行间金(jīn)融衍生品(pǐn)市场。初期可交易品种为利率互换产品，报(bào)价、交易及(jí)结算币种为(wèi)人民币。

　　参与“北向互换通”的境内投资(zī)者需与外汇交易(yì)中心(xīn)签署报价商协(xié)议，并(bìng)为上海(hǎi)清算所利率互换集(jí)中(zhōng)清算业务的(de)清算会员(yuán)或该类会员的清算客(kè)户。

　　参与“北向(xiàng)互换通”的境外(wài)投资(zī)者为符合人民银行要求并(bìng)完成内地银(yín)行间债券市场准入备案的境外机构投(tóu)资者，并经(jīng)外汇交易中心开通“北向互换通”交易权限。拟申请开(kāi)通(tōng)“北向互换通”交易(yì)权限(xiàn)的境外投(tóu)资者需(xū)同时(shí)申请成为场(chǎng)外结算公司的清算会员或该类会(huì)员的(de)清算客户。

　　初期全市(shì)场每(měi)日交易净限额为(wèi)200亿元人民币，清算限额为(wèi)40亿元人民(mín)币(bì)，后续可根(gēn)据市场情况适时调整额度。

　　罕见大乌(wū)龙，上(shàng)交所道歉

　　昨日，转债市场出现(xiàn)“大乌(wū)龙”。原本公告停牌的嵘(róng)泰(tài)转债，昨日早盘却(què)仍能正(zhèng)常交易，盘中一度上(shàng)涨近15％。上交所发现(xiàn)后，于当日上午(wǔ)10时(shí)10分实施停(tíng)牌，并发(fā)布(bù)公(gōng)告，就相关原因进(jìn)行(xíng)排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上(shàng)交所发(fā)布关于(yú)嵘泰转债停(tíng)牌及相关交易(yì)处理情况的公告(gào)。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股(gǔ)份有(yǒu)限公司（以下简称公司）在上(shàng)交所(suǒ)网站(zhàn)发布(bù)关于(yú)实施“嵘泰转债”赎回暨(jì)摘牌的公告称，嵘(róng)泰转债最后一个交易日为(wèi)2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起将停(tíng)止交(jiāo)易(yì)。公司后续(xù)分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发(fā)布4次提示性公告。2023年5月5日早(zǎo)盘(pán)，因技术原因，该可转债仍挂(guà)牌交易(yì)。上(shàng)交所发(fā)现后，于(yú)当日上午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰(tài)转债在(zài)匹配成交阶段共成(chéng)交8.35万手，累(lèi)计成交9754万元。

　　依据(jù)《上海证券交易所债券交易规则》第一百三十条(tiáo)等(děng)相关(guān)规定，嵘泰转债2023年(nián)5月(yuè)5日相关匹配成交取消，交易无效，不进(jìn)行(xíng)清(qīng)算交收。嵘泰转债的转股和赎回不受影(yǐng)响，正常(cháng)进行。

　　对于该(gāi)事件的发生，上交所深表歉意(yì)，并将妥善处置后续(xù)事宜。

　　油脂板块强势反(fǎn)弹芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗ong>

　　在宏观(guān)利空阶段性出尽后，市(shì)场情(qíng)绪有所回暖，叠(dié)加油脂(zhī)市场基(jī)本(běn)面迎来改善，“五(wǔ)一”假(jiǎ)期过后，油(yóu)脂市场连(lián)涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以(yǐ)3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力合(hé)约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合(hé)约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一’假期期(qī)间，伴随(suí)美联(lián)储继(jì)续加息预期(qī)以及欧美(měi)银行业危(wēi)机的继续发酵，国际原油价格大(dà)幅下(xià)挫，外(wài)围市(shì)场环境整体偏(piān)弱。5月4日凌晨，美联储(chǔ)如预期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，这(zhè)是本轮加息(xī)周期的第(dì)十次(cì)加(jiā)息，也可(kě)能(néng)是本轮紧缩周期的终点。同(tóng)时(shí)，欧洲央行周四(sì)决定(dìng)放慢加(jiā)息步伐。在外围利空阶段性出尽后，大(dà)宗商品市场情绪出现反弹，油脂价(jià)格在(zài)假期开(kāi)盘走(zǒu)弱后也(yě)迎(yíng)来上涨。”中泰期货研究所油脂油(yóu)料分析师巩力赫(hè)表示，在此轮上涨过程中，棕榈油(yóu)领涨油脂，产(chǎn)地供给偏紧，同时(shí)国(guó)内(nèi)棕榈油库存(cún)连续下降支(zhī)撑盘面走强，菜(cài)油紧随其后，而豆(dòu)油因5—6月大(dà)豆(dòu)到港压力涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光大期货研(yán)究所油脂(zhī)油料分(fēn)析师侯雪玲看来，油脂(zhī)市场的强(qiáng)力反弹是由基本(běn)面(miàn)的改善推动的。她表示，一方(fāng)面源于餐饮端的利多预(yù)期。油脂(zhī)相关(guān)上市企业一季度业绩大增，多(duō)因为销量上涨和毛(máo)利率提(tí)升共(gòng)同(tóng)推动；“五一”旅游(yóu)出行火(huǒ)爆，交通运输(shū)部数据显示，假期前三天日均发送(sòng)人数和2019年、2021年基本持平。这意味着油(yóu)脂餐饮端消(xiāo)费(fèi)亮(liàng)眼，假期后，现货普遍存在一(yī)轮补(bǔ)库需求。未来(lái)很(hěn)长(zhǎng)一段时(shí)间，餐(cān)饮(yǐn)端将持续成为支撑油脂需求的(de)重要力量。另一方面，国(guó)内大(dà)豆压榨企业5月上旬仍出现(xiàn)不(bù)同程度的(de)停机计划，市场现货供应仍有偏紧张(zhāng)情况，豆油(yóu)累库(kù)速度放缓；而棕榈油方面(miàn)，产地库存出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕榈油2月库存(cún)环(huán)比(bǐ)下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万吨(dūn)，出口291万吨，印尼国内(nèi)消费180万吨，分项数(shù)据和1月几乎持平(píng)。机(jī)构(gòu)预期马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)4月(yuè)产(chǎn)量环比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库(kù)存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时，海(hǎi)外市场方面，受到马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油(yóu)库存减少(shǎo)的预(yù)期支撑，BMD毛(máo)棕榈油期货价(jià)格在本周累计(jì)上涨超(chāo)7％。“节前马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油整(zhěng)体数据偏(piān)弱，出口月度(dù)环(huán)比下(xià)降，且产量降幅不足，导(dǎo)致市场情绪略显(xiǎn)悲(bēi)观。但在(zài)价格持续下跌后，利(lì)空落地效应以(yǐ)及机(jī)构对于4月马来(lái)西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈油库存预估(gū)超预期下降的乐观情绪，推动期价快(kuài)速反弹，而库(kù)存预估下(xià)降的原(yuán)因来自(zì)于马来西亚国内消费需求(qiú)的增加。”中辉(huī)期货油脂油料分(fēn)析师贾晖表示，外(wài)盘带动内盘油脂(zhī)价(jià)格(gé)上行，而豆油(yóu)及菜(cài)油(yóu)自身基本面供应增加的利空(kōng)因素(sù)逐步弱化也对盘面(miàn)带来一些(xiē)支(zhī)持(chí)。

　　宏观和基(jī)本面，谁将起到主导作用？

　　据(jù)外媒报道，周五(wǔ)公布(bù)的一项调查显示，全球第(dì)二大棕榈(lǘ)油生(shēng)产国——马来西亚(yà)截至(zhì)4月(yuè)底的棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)料降至11个月(yuè)以来最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，因产(chǎn)量持(chí)平且马来西亚国(guó)内使用量增加。受访的(de)九位分析师和贸易商预估(gū)中值显(xiǎn)示，棕(zōng)榈油库存料较3月减少9.8％至151万(wàn)吨(dūn)，连续第三(sān)个月减少并触及2022年5月以(yǐ)来最低(dī)水平。

　　与此同时(shí)，国内棕榈油库(kù)存也由升转(zhuǎn)降，刷新5个半月(yuè)的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平(píng)。中国粮(liáng)油商务网监(jiān)测数据显示，截至2023年第17周末(mò)，国(guó)内(nèi)棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度(dù)及以下库存量为73.6万(wàn)吨，较(jiào)上周减少4.5万吨；高度(dù)库存(cún)量为4.2万(wàn)吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西(xī)亚和(hé)国内棕榈(lǘ)油库存都在(zài)下降，但原因各(gè)有不同。马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库存下降的主要原因(yīn)来(lái)自于产量的季节性(xìng)减产以及印(yìn)尼国内出(chū)口政策限制导致的棕(zōng)榈油出口较(jiào)好。而国内棕榈油库存大幅下降，主要是受(shòu)到(dào)年初国内疫情防(fáng)控(kòng)措施优(yōu)化(huà)调整带来的餐饮消费的增加，同时豆棕现货(huò)价差(chà)高位运行导(dǎo)致棕(zōng)榈油替代性能(néng)大大增(zēng)强，也进一(yī)步刺激了(le)棕榈油(yóu)的消费。

　　虽(suī)然马(mǎ)来西(xī)亚及中(zhōng)国棕榈油库存下降，但由(yóu)于印(yìn)尼5月出口政策出现调整(zhěng)，将允许更多的棕榈(lǘ)油出(chū)口，市(shì)场对于(yú)马来(lái)西(xī)亚(yà)棕榈油5月出口(kǒu)数据保持谨慎态(tài)度。中国(guó)和印(yìn)度作为(wèi)全球主要的棕(zōng)榈油进口国，虽(suī)然库存都不(bù)同程度下降，但都仍(réng)处于(yú)历史较高水平，若棕(zōng)榈(lǘ)油价格上涨(zhǎng)，将抑制其消费和(hé)进(jìn)口积极性(xìng)。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于(yú)棕榈油产地来(lái)说，每年的1—4月属于(yú)去库周期，因产量(liàng)处于(yú)年内低位，无法(fǎ)满(mǎn)足当月需求。今年4月(yuè)国际豆棕倒挂以及需求(qiú)国(guó)库存偏(piān)高，棕(zōng)榈(lǘ)油出口需(xū)求(qiú)差(chà)，但依(yī)然没(méi)有扭转去(qù)库(kù)趋势。可以说，产量(liàng)绝对水平低是去库的(de)主要(yào)原因。后期(qī)随着(zhe)产量季节性(xìng)增加，棕(zōng)榈油重新累库也是(shì)必然趋势。

　　国内(nèi)方(fāng)面，侯雪玲认(rèn)为，棕(zōng)榈油的去(qù)库更多是供需双(shuāng)重推动的结果。随着产地挺价，进口利润差(chà)，棕榈(lǘ)油(yóu)到港(gǎng)压力下降，月均到港量30万吨左右。更为重要的是，国(guó)内(nèi)油脂餐(cān)饮(yǐn)需求(qiú)旺盛，随着气温升高，棕(zōng)榈油使(shǐ)用限制(zhì)减少(shǎo)，棕榈油表观消(xiāo)费同比几乎翻倍。国内(nèi)棕榈(lǘ)油要(yào)想重新累库，需要进口增加，也就是(shì)说进(jìn)口利润打(dǎ)开，产地让利，这至少需(xū)要产地库存(cún)压力明显恢复才有可(kě)能。因(yīn)此，未来产地(dì)的累库必(bì)将早(zǎo)于国内，存在节(jié)奏差。

　　“从目前的市场(chǎng)情(qíng)况来看(kàn)，短期(qī)内(nèi)缺乏明显利多因素驱动，因此(cǐ)棕(zōng)榈油上涨缺乏可持(chí)续(xù)性(xìng)。不过(guò)，从更长的年度时间周期来看(kàn)，在(zài)厄尔尼诺气候(hòu)的预(yù)期下(xià)，棕榈油有望逐步(bù)进(jìn)入(rù)中期企稳阶(jiē)段。后续需要密切关注厄尔尼(ní)诺气候的发(fā)生和持续情况。”贾晖认(rèn)为。

　　在许多市场人士(shì)看来，今年仍是(shì)“宏(hóng)观大年(nián)”，宏观(guān)层面对(duì)于大宗商品的影响仍然起到主(zhǔ)导作用(yòng)。那么，对于油脂市场来说是这样吗(ma)？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近尾声(shēng)，欧洲央行在周四也(yě)放慢(màn)了激(jī)进紧缩的步(bù)伐。在(zài)外围利空阶段性(xìng)出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹。不(bù)过，随着美(měi)联储(chǔ)会(huì)议的结束(shù)，市场(chǎng)焦点仍将集中在美国(guó)银行(xíng)业的任何(hé)可能(néng)的风险蔓延，对此仍(réng)需保持谨(jǐn)慎态度。对(duì)于油脂来说，目前基本面仍然多空交(jiāo)织。当前年(nián)度(dù)加拿大油菜籽的丰产对国内市场的压力持续存在，5—6月(yuè)进口(kǒu)大豆大量到(dào)港(gǎng)的预期对豆系品种带来压力，另外国内棕榈油(yóu)整体库(kù)存(cún)偏高也(yě)使得油脂(zhī)整(zhěng)体(tǐ)的行情难(nán)以(yǐ)表现(xiàn)得特别强势。不过(guò)，油脂的估值在偏低的油粕比和当前(qián)年度南(nán)美大豆(dòu)的(de)减产预期(qī)的逐渐兑现背景(jǐng)下，又显得处于偏低水平。在此(cǐ)情况下，油脂似乎难(nán)以表现(xiàn)出独立走势，单(dān)边行情仍(réng)将比较多地被宏观因素主导。”巩力赫(hè)表示。

　　而在(zài)贾晖看来，由于(yú)美联储加息已经在市场(chǎng)预期(qī)当中，因(yīn)此对大(dà)宗(zōng)商(shāng)品市场(chǎng)的(de)利空影响(xiǎng)有限。对(duì)于油脂市场来说，虽然生物柴(chái)油消费占比不低(dī)，比如棕榈(lǘ)油工业消费占到(dào)产(chǎn)量(liàng)30％以(yǐ)上，欧(ōu)盟工业消(xiāo)费和食用消(xiāo)费各占一半(bàn)，但各国生物柴油政(zhèng)策比例一段时期内是固(gù)定的(de)，不会因为(wèi)原油及宏(hóng)观市(shì)场的(de)波动，而出现生物柴油(yóu)产(chǎn)量的大幅波动(dòng)，加上(shàng)油脂食用(yòng)作(zuò)为消(xiāo)费(fèi)必需品，宏观(guān)因素(sù)影(yǐng)响有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)油脂自身基本(běn)面对价格波动(dòng)仍然将起到主导作用。