北京时间5月(yuè)6日晚(wǎn)，伯克希尔·哈(hā)撒韦召开年(nián)度(dù)股东(dōng)大会。公司董(dǒng)事(shì)长93岁的沃伦(lún)·巴菲特和副董(dǒng)事长——99岁的(de)查理·芒(máng)格(gé)先生，一边吃(chī)喜诗(shī)糖果，一边回答了来自全球投资者(zhě)5个多(duō)小(xiǎo)时的互动提(tí)问(wèn)。

　　在(zài)这次股东会中，两位(wèi)奥马哈“先知”再(zài)度和投(tóu)资者分享了投(tóu)资(zī)、成功以及长寿的秘(mì)诀，并(bìng)就市场关注的AI、新能源、美国银行危机(jī)、苹(píng)果以(yǐ)及公(gōng)司“接班人”等热点话题进行了探讨(tǎo)。

　　例如，巴(bā)菲特(tè)在股东会上表(biǎo)示，他和芒格依然高度看好苹果公司。“如果让消费者选择，是放弃第(dì)二台车，还是放弃iPhone，我想大(dà)多数人会放弃(qì)第(dì)二辆(liàng)车。这(zhè)是消(xiāo)费者行(xíng)为对苹果公司带(dài)来(lái)的机(jī)会。”

　　同时(shí)，也谈到(dào)了台积(jī)电在产业链(liàn)中的重要位置。巴菲特认(rèn)为，“目前没有(yǒu)一家(jiā)公(gōng)司可(kě)以(yǐ)与台积电相比拟，这(zhè)家公司拥有非凡的领导地(dì)位。”

　　为(wèi)了让读者(zhě)能够在第一时间获取本(běn)次(cì)股东会最(zuì)新观点，筛选出(chū)40条(tiáo)核心精华内容，以飨读者。

　　重点企业(yè)背后价值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不合(hé)理，

　　Pilot的选址要比后(hòu)者好许多

　　会上(shàng)，巴菲特说(shuō)，“伯(bó)克希尔买(mǎi)卡车(chē)加油站(zhàn)Pilot比英国石油(yóu)买Travel Centers贵的原(yuán)因是，买Pilot是一个分成三个阶段的交易，第一个(gè)阶段价格很好，第二个阶段由于他们去年优异的业绩对(duì)卖家很有利(lì)。

　　自从(cóng)我们在 2017 年购买了Pilot 的股份以来，这部(bù)分股(gǔ)份(fèn)已进行了(le)“股权”会计(jì)处(chù)理。2023年初，伯(bó)克希尔将购买Pilot的额外权益，这(zhè)将使我们的所有权提高到80％，并导致我们在财(cái)务(wù)报表中充分(fēn)整(zhěng)合(hé)Pilot的收(shōu)益(yì)、资(zī)产和(hé)负(fù)债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希(xī)望能够拥(yōng)有多个

　　具备沃尔玛一样(yàng)分销(xiāo)能力的分销商(shāng)

　　巴菲特表示，“沃尔玛的分销做的很(hěn)好，我(wǒ)们(men)有很多产品供应给(gěi)它，但有些产品很难让人们只去沃尔玛购买，我们也(yě)会(huì)把产品(pǐn)的分销渠(qú)道多(duō)元化，我(wǒ)们希望(wàng)能够拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)具(jù)备沃尔玛一样分销能力的分销商(shāng)”。

　　03.

　　巴菲特：喜(xǐ)诗(shī)糖果虽然(rán)有101年的历(lì)史(shǐ)，

　　但其魔(mó)力也不是无(wú)限的

　　再谈自(zì)身钟爱的喜诗糖果(guǒ)，巴菲特说，“喜诗(shī)糖果当(dāng)前(qián)面临的问(wèn)题不(bù)在于是否开新店。我和查理为了(le)把这(zhè)个品牌推向全球做(zuò)过很多尝试(shì)，每次我们都是在(zài)最初(chū)觉得走对了方向，但后来(lái)发(fā)现还(hái)是不行。喜诗糖果有101年的历史(shǐ)，虽然有自己(jǐ)的魔力，但魔力也不是(shì)无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题比较多(duō)

　　关于电影(yǐng)和迪士(shì)尼，芒(máng)格说，电影行业是(shì)一(yī)个（经(jīng)营(yíng)）非常困难(nán)的行业，是(shì)（竞争）非常严峻的行业。“举个例(lì)子，假如(rú)疫(yì)情前有(yǒu)70％的业务，随(suí)着(zhe)疫情的来临，客流量减少了，但电(diàn)影(yǐng)院不能减少影片(piàn)供应，也(yě)不(bù)能减少其他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购(gòu)动视(shì)暴(bào)雪的事(shì)情上

　　微软已经做得非常(cháng)出色了

　　有(yǒu)投资人(rén)提问，伯克希尔出售(shòu)动视暴雪股份是否影响到了微软对其(qí)的收购(gòu)？对(duì)此，巴菲特(tè)回复：“伯(bó)克希尔所有(yǒu)监管要求下应披露(lù)的(de)事(shì)项都已在13-F或(huò)10Q文件里写明(míng)了。至于微软，我认(rèn)为他们(men)已经做得非常出色了(le)，为了达(dá)成这笔收购，微软与英国有关(guān)部门积(jī)极地进行了合作(zuò)，但(dàn)这并不代(dài)表(biǎo)他(tā)们最终一定(dìng)会成(chéng)功(gōng)，这也不是(shì)愿意多(duō)花(huā)钱就能(néng)解决的问(wèn)题。我(wǒ)还不清(qīng)楚最终结果会如何，但即(jí)使这笔收购最终没有成功，也(yě)不(bù)代表(biǎo)微软或动视暴雪(xuě)有任何的缺(quē)陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特高度(dù)肯定苹果公司，

　　其在(zài)伯克(kè)希尔(ěr)持仓占(zhàn)比(bǐ)已超过(guò)了能源业(yè)务

　　在股东大会上，巴菲特高(gāo)度肯定了苹果公司。他说，“苹果(guǒ)公(gōng)司在我们仓(cāng)位中的占比超(chāo)过了(le)能源业务。虽然(rán)我们持有苹果的股(gǔ)份占比不高，但每年的权重都在增加(jiā)。我(wǒ)不懂(dǒng)手(shǒu)机，但我能看明白(bái)消费(fèi)者的习惯。如果让消费者选是(shì)放弃买手机还是(shì)放弃买汽车，我想很多人(rén)会选(xuǎn)放(fàng)弃汽车。”

　　“我们不知道未来(lái)趋势会如何发展，但我们知道什(shén)么(me)是正确的(de)价格，我们(men)可以(yǐ)在消费者行为方面做一定(dìng)的预测(cè)，以及它对企业的(de)威胁(xié)。”

　　07.

　　巴菲特：在买(mǎi)第二辆车和(hé)买(mǎi)iPhone之间选择，多数人可能(néng)会选择放弃(qì)买车

　　有(yǒu)投资者对于苹(píng)果占伯克希尔组(zǔ)合的35％表示担忧(yōu)，认为(wèi)这已经(jīng)接近(jìn)了危险范围(wéi)。

　　对此，巴菲特肯定地表示(shì)，“你的美元是好的。”以此来(lái)表示(shì)，这笔投资是没问题(tí)的，甚至(zhì)是非常有机会的。“铁路、能(néng)源(yuán)和喜诗糖果等都是(shì)生意，而苹果的商业模式更好。消(xiāo)费者(zhě)花钱的时候(hòu)都有自己的喜好，有些人会花1500美元买一部手机，同(tóng)样，也有人花3.5万美元(yuán)买第二辆车。我(wǒ)认为，如果他们要么放(fàng)弃第二辆车，要么(me)放弃他们的iPhone，我想，他们(men)会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在(zài)芯片行业台积(jī)电(diàn)拥有非凡的领导地位

　　《红周刊》事前发(fā)送了提问，想了解(jiě)伯克(kè)希(xī)尔(ěr)在一个季度内快速买入卖出台(tái)积电的原因(yīn)。在问答环节(jié)，巴(bā)菲特(tè)对此进行了(le)说(shuō)明，在(zài)他看来台积(jī)电(diàn)是世界(jiè)范围(wéi)内管理最完善(shàn)且最重要(yào)的公司之(zhī)一，即使是5至(zhì)20年后也不(bù)会变。

　　“我重估过，尽管(guǎn)很(hěn)多人想要提高美(měi)国的(de)芯片产能(néng)，但(dàn)我(wǒ)认为(wèi)，它只能留在（中国）台湾地区。我们通(tōng)过Allegheny购买的一(yī)家子(zi)公司(sī)参与了亚(yà)利(lì)桑那州(zhōu)的部分芯片(piàn)工作，但至(zhì)少(shǎo)在我看来，目前(qián)我(wǒ)们没(méi)有一家公司可以与台积电比拟，这家(jiā)公司拥有非凡的领导地位。何况它们还拥有(yǒu)一位91岁的(de)创始人，这(zhè)家公司非常(cháng)棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲(fēi)特：马斯克高估了自己，

　　可(kě)他是(shì)天(tiān)才

　　有观众(zhòng)问巴菲特，你是否认(rèn)为埃隆·马斯克高(gāo)估了自己？巴(bā)菲特(tè)的回(huí)答是，“是的(de)，我认(rèn)为(wèi)埃(āi)隆·马斯克高(gāo)估(gū)了自己，但他(tā)很有才华。所以(yǐ)，他高估了一个不需(xū)要高估就能成为天才的人。他真的很聪明，我想他的智(zhì)商可能会超过170。”

　　“他梦想完(wán)成一些(xiē)（伟大的(de)）目(mù)标，他喜欢接受不可能的目标(biāo)。我们的不同之处在于(yú)，我想要的不多，我(wǒ)在寻找简单(dān)、确定性(xìng)高的工作，我不想要那么(me)多的失败。但埃隆·马斯克需要狂(kuáng)热(rè)，致力于解决不可(kě)能的问题(tí)。我喜欢我现在的生活方式(shì)，我不喜欢和他在一起，他(tā)也不喜欢和我在(zài)一(yī)起。”

　　10.

　　芒格：电动(dòng)汽车即(jí)将大获成功，

　　但我(wǒ)并不喜(xǐ)欢

　　关于新能源(yuán)和汽车(chē)厂商，巴(bā)菲特表(biǎo)示，“很长(zhǎng)一段时间内，我和查理都觉(jué)得，汽车行(xíng)业(yè)太艰(jiān)难了。例如(rú)福特汽车(chē)公司，曾经亨利·福特(tè)看起来拥有整个(gè)世界，但20年(nián)后，他(tā)们(men)正在(zài)赔钱。前几天，我读(dú)了通用汽车公司(sī)1932年的年度报告，其中显(xiǎn)示，他们有19000个经销商，而当时(shí)人口大(dà)约是1.2亿左右(yòu)。现在美(měi)国有3.3亿人，所有汽车品(pǐn)牌只有18000左右个(gè)经(jīng)销商。此外，美国的汽车(chē)公司还会面临(lín)来自世(shì)界各地(dì)的竞争。”

　　芒格补(bǔ)充道，“但事实(shí)也并非如(rú)此，法(fǎ)拉利就处于一个特殊的位置。虽然我们觉得，汽车不是一个吸引(yǐn)人的行业，但电动汽车(chē)即(jí)将大(dà)获成功。现在它带来(lái)了巨(jù)大的成(chéng)本(běn)和巨大(dà)的风(fēng)险，但我(wǒ)不喜欢巨大的资金成本(běn)和巨大的(de)风险。”

　　关于(yú)新技术 新(xīn)能源

　　11.

　　芒格对人工智(zhì)能持(chí)怀疑(yí)态(tài)度(dù)

　　在回答新加坡(pō)投资者(zhě)关于人(rén)工智能的问题(tí)时，芒(máng)格(gé)表示，如果你到中国的比亚迪工厂(chǎng)去(qù)看一(yī)看，会发(fā)现自动化操作(zuò)程度非常高，但我(wǒ)还是觉得(dé)用人可能更好，因为(wèi)人工智能(néng)并(bìng)不(bù)能取代很多领域的(de)人(rén)才(cái)。

　　巴菲(fēi)特也表示(shì)，人工智(zhì)能虽然可(kě)以做(zuò)一(yī)些令人(rén)惊奇(qí)的事情，比尔盖茨也(yě)曾带(dài)我去看微(wēi)软(ruǎn)的(de)产(chǎn)品(pǐn)，但这类产品仍不(bù)完(wán)善(shàn)，譬如目前还不能讲笑(xiào)话。发明(míng)AI的初衷(zhōng)是好的，但很(hěn)多事情是不能掌控的。人(rén)工智(zhì)能可以改变全世界，但它并不能改变人类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲特(tè)：赚(zhuàn)取超额收(shōu)益(yì)的机会在降(jiàng)低，

　　但总会有新技术(shù)创造新机会

　　巴菲特说，“现在赚取超额收益的机(jī)会在相对(duì)降低，但(dàn)这并不代表没有投资(zī)机会。从1940年到现在，无论汽(qì)车、工业(yè)、飞机(jī)以及能源等领域都有(yǒu)新的改(gǎi)变，新的事物永远在不(bù)断出现，而且会取代一些原有的(de)技术，因此(cǐ)，在这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯克希尔在新(xīn)能源方面

　　做(zuò)了很多(duō)投入，但还远(yuǎn)远不够

　　针对(duì)新(xīn)能(néng)源前景，巴菲特(tè)说，“之前买下伯(bó)克(kè)希尔能源这家(jiā)公司，就(jiù)是希望能够帮助(zhù)解决一些环境方面(miàn)的问题(tí)。从传统能源向新能源的转变，我们在这个方(fāng)面做了非常多的(de)投入。不过，现在做的还远远(yuǎn)不够。”更多精彩观(guān)点请关注证券市场红周(zhōu)刊公(gōng)众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望(wàng)2030年的(de)碳足迹(jì)

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔表示，“我们现在正在经历能源(yuán)行业的变(biàn)革，全球(qiú)都是如此，我们有3家美国的公(gōng)共事业公司，我们(men)希望能够在全国的每一个(gè)州(zhōu)制定不同的(de)计划，然后将(jiāng)这(zhè)些计划进(jìn)行整合。我们也(yě)将我们(men)的目标进(jìn)行了同步规划(huà)，我们(men)希望2030年的碳足迹与2005年相比能够降(jiàng)低50％。这是我们(men)在公(gōng)共事业方面(miàn)希望能够(gòu)取(qǔ)得的成绩，但这个过程是不容易(yì)的”。

　　关于美(měi)国银行危机

　　15.

　　硅谷银行(xíng)事(shì)件引发的蝴(hú)蝶(dié)效应

　　会扰乱(luàn)世界金融体系(xì)

　　在针对投资者提出的硅谷银(yín)行破产事(shì)件会带来(lái)怎(zěn)样的经济(jì)后果时，巴菲特表(biǎo)示，这是(shì)灾难性的，即使(shǐ)联(lián)邦(bāng)存款(kuǎn)保险(xiǎn)公司(sī)的限额(é)是25万美元，这是法令的规定，但这不是美国的行为方式，就(jiù)像他们不会让(ràng)债务上限导致(zhì)世界陷(xiàn)入混乱一(yī)样。他判断FDIC不会有人愿意公(gōng)开(kāi)向美国(guó)公众(zhòng)解释为(wèi)什么只有(yǒu)25万(wàn)美元(yuán)有“存款(kuǎn)”保险(xiǎn)，这次事件引发的后续问题会扰乱世界(jiè)金融(róng)体系。

　　16.

　　巴菲特(tè)：对银(yín)行存款挤兑感到担忧，

　　这是不应该发(fā)生的

　　巴(bā)菲特说，“银行(xíng)业一(yī)直以(yǐ)来的情况都非(fēi)常相似，恐惧总(zǒng)是会传染的，我父(fù)亲在1931年因为银行挤(jǐ)兑而失(shī)去了(le)工作。不过，这些年来，银行系统发(fā)生了很大变化。二战后的那一年，有多达(dá)2000家银行(xíng)倒闭，也(yě)是(shì)在那时，我们做了一件非常明智的事情(qíng)，就是成立联邦存(cún)款保险公司。现在已经是(shì)2023年了，人们仍（对银行(xíng)挤兑）感(gǎn)到担忧(yōu)，这(zhè)是不应该发生的(de)”。

　　17.

　　美联(lián)储(chǔ)多次(cì)修改规则

　　导致银行(xíng)系(xì)统风险增加

　　巴菲特说(shuō)，“美联储被赋予了制定保证金要求(qiú)的(de)责任。他们改变(biàn)了很多次保证金要求，因为我们都知道，借了很(hěn)多(duō)钱的人会(huì)给银(yín)行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲(fēi)特：美联储解决不了财政问题

　　由于美联储投放的天(tiān)量(liàng)流动性，引发了严(yán)重的通货膨胀，市场(chǎng)普遍在批(pī)评(píng)美联储失职。不过，巴菲特却认为，问题不在(zài)美(měi)联储，“他们(men)无法(fǎ)解决财政(zhèng)问题，他们正(zhèng)在履(lǚ)行其职能。现金也不是垃圾。”

　　不过芒(máng)格对(duì)此也不很乐观，他表(biǎo)示(shì)，我们在第二次(cì)世界大战中付(fù)出了代(dài)价。我们每(měi)个人，包括(kuò)学校的孩子和其他(tā)人，也包括(kuò)我自己。我们购买(mǎi)了最初所谓的战争债(zhài)券、国防债券和(hé)储(chǔ)蓄(xù)债券(quàn)等等。如果(guǒ)不停印(yìn)钞票，我无法预计(jì)宏观环境会变得(dé)多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行危(wēi)机：

　　银行可以有(yǒu)新发(fā)明，但要恪(kè)守旧的价(jià)值观

　　巴菲特说，“银行业(yè)可以有各(gè)种各样的新发明(míng)，但它(tā)需要有(yǒu)旧的(de)价(jià)值观。我(wǒ)们不知道会发(fā)生什么(me)，因为在目前的情况下，可能会发生(shēng)很多事情。你必(bì)须有惩罚，打(dǎ)击那些制造问题的人。如(rú)果(guǒ)他们(men)承担了不(bù)该承担的风险，如果你要(yào)改变人们(men)未来的行(xíng)为方式，风险就(jiù)必须落在(zài)他们(men)身上”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特：50多年前，

　　我(wǒ)们(men)准备买下许多银行

　　巴菲特说，“如(rú)果你遵循健全(quán)的银行投资方法，不做别人做的一(yī)些(xiē)风险性事情，银行可能是(shì)一(yī)个(gè)非常不错的投资。最(zuì)初在1969年，查理和我以1900万美元投资了(le)一家银行。如果(guǒ)1970年的《银行控股公司修正法案(àn)》没有通过，我们最终可(kě)能会拥有(yǒu)许(xǔ)多银行，而(ér)不是许多保险公(gōng)司”。

　　21.

　　巴菲(fēi)特：当人们对货币(bì)失去信心，

　　这不(bù)会是一个(gè)好现象

　　针对去美元化与“放水”，巴菲特(tè)说，“美元是(shì)储(chǔ)备货币，我看不(bù)到任何其(qí)他(tā)货币能够取代它。我(wǒ)觉(jué)得(dé)没人(rén)能理解现在的情况，只有鲍威尔(ěr)（美联储主席）可能(néng)比我们(men)更清(qīng)楚，但(dàn)是(shì)他也不能完全控制我(wǒ)们(men)的财政政策(cè)。当疫情发生的时候，并没有人知道需要印多少数额的货币才能解决问题，而直到它(tā)失(shī)控。人们会对货币(bì)失去信心，他(tā)们的行为方式可能会(huì)完全不同(tóng)。我们无法预测，但我(wǒ)们知道这不是一(yī)个好现象(xiàng)”。

　　关于大(dà)周期行业

　　22.

　　盖(gài)可保险仍是(shì)一家保(bǎo)险公(gōng)司

　　巴菲特(tè)表示，过去(qù)10年，虽然有(yǒu)很多(duō)上(shàng)市公司涉及保险业(yè)务，但没有一家是自己愿意(yì)去投的。虽然有(yǒu)人(rén)诟病盖可保险(xiǎn)已经是一家(jiā)技术(shù)公司，但在我们看来，其依(yī)然是一家保险(xiǎn)公司。他(tā)同(tóng)时解释(shì)，盖可在技(jì)术方(fāng)面需要做的工作(zuò)要比想象的多很多。

　　作(zuò)为政府(fǔ)雇员保险(xiǎn)公司(sī)，盖可第一季度业绩表现得(dé)非常好，这背后有两个原因(yīn)，首先是减少(shǎo)了前一年(nián)的保险准备(bèi)金，其次一季度还是汽车保险的旺季，此(cǐ)外(wài)在(zài)远程信息处理方面，盖可也(yě)取得了(le)长足的进(jìn)步(bù)。

　　23.

　　伯克希尔在(zài)商业地产领域

　　从(cóng)来就不特(tè)别活(huó)跃

　　在回(huí)答有投资者提出的商业地产损失情(qíng)况(kuàng)有多严重，和伯克希尔是否会(huì)在商业地产(chǎn)领域更活(huó)跃时？巴菲特表示，伯克希尔在商业地(dì)产领域(yù)从(cóng)来不是特别活跃，因(yīn)此也不会受到不良(liáng)贷款等一系(xì)列负(fù)面(miàn)因素影响(xiǎng)。

　　但(dàn)美国和世界很多地方市中心的空(kōng)洞化(huà)却(què)是非常严(yán)重的，它会影响很多人。建筑不会消失，但所有(yǒu)者会变(biàn)化，人(rén)们(men)总是喜欢买(mǎi)没有追索权的房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵顿(dùn)铁路的重点是

　　以(yǐ)安全的方式(shì)恢复长期运营

　　在(zài)回答有投资者提出的伯(bó)灵顿北方圣太菲铁路(lù)公司(sī)面临的机遇和(hé)挑战时？巴菲特(tè)表示，他(tā)密(mì)切关注这一团(tuán)队的运营指标，其(qí)中不仅(jǐn)有美国的(de)铁(tiě)路，而且还有加拿大的(de)铁路。

　　他强调：“2022年(nián)因(yīn)为疫情确实经历了一(yī)段(duàn)困难时间，但好在我们(men)走出(chū)疫(yì)情和供应(yīng)方面的挑战，不过还面临劳工问(wèn)题和(hé)其他一些问题。我们(men)的(de)团队优先(xiān)考虑(lǜ)的是恢复铁(tiě)路的长(zhǎng)期(qī)运营，而(ér)不(bù)是短期专注于(yú)在20年内达到(dào)某一运营(yíng)指标，要长期为客户提供可持续的优质服(fú)务。”

　　复盘投资(zī)之路(lù)

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有一次情绪化投资决定

　　在回(huí)答有(yǒu)没有(yǒu)因(yīn)为(wèi)情(qíng)绪作出错(cuò)误的投资决定时(shí)，巴菲特表示：“虽然在生活中谁都不想成为(wèi)一(yī)个没有感情的人，但肯定想在做投资或商业(yè)决定时成为(wèi)一个没(méi)有感情(qíng)的(de)人(rén)。

　　26.

　　伯克希尔投资并创造了

　　超过(guò)5000亿美元的股东权益

　　巴菲特强调(diào)：“如果(guǒ)我们(men)拥(yōng)有更多的企业，企业赚(zhuàn)更(gèng)多的钱(qián)，作为股东(dōng)的(de)份额(é)，作为(wèi)伯(bó)克希(xī)尔的所有者，每年都在(zài)增(zēng)加，而投资者不需要花任何(hé)钱。我(wǒ)们(men)投资并(bìng)创造(zào)了超过5000亿美元(yuán)的(de)股东权(quán)益和超过300亿美元的运营收益。”

　　27. <微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人/p>

　　巴菲特(tè)：我们(men)收购的机(jī)会是非常有限的

　　关于是否对(duì)持有的超过1000亿美元(yuán)的现(xiàn)金充满信心？巴菲特回答道(dào)，为(wèi)什么要派发现(xiàn)金？我们(men)感兴趣的、真正想(xiǎng)做的是收(shōu)购伟大的企业。我们可(kě)以(yǐ)做到以500亿或(huò)750亿美元的价格(gé)，收(shōu)购一(yī)家价(jià)值(zhí)1000亿美(měi)元(yuán)的公司。

　　“适(shì)当(dāng)的情(qíng)况下，没有人能(néng)像我们一样达成交易(yì)。2008年我(wǒ)收购了一大(dà)堆(duī)公(gōng)司，这种事情会(huì)再次发生。但(dàn)问题(tí)是，我们收购的机会是(shì)非(fēi)常有限的，所以当一家好公司面(miàn)临被(bèi)卖掉的时候，我(wǒ)们(men)需要足够的资金。但我们的(de)股(gǔ)东可(kě)能会把股票卖得太便宜，而且无(wú)法做什么让股价(jià)稳步(bù)上涨。我们(men)有足够的钱，我(wǒ)们正在用我们所拥有的东西赚钱(qián)。”

　　28.

　　巴菲特：投资的(de)秘(mì)诀是洞(dòng)悉(xī)消费者的(de)行为

　　关(guān)于公司如何在(zài)短期(qī)利(lì)润和长期防御能力之(zhī)间做出选(xuǎn)择？巴(bā)菲特对此表示：“我们(men)不微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人关心(xīn)季(jì)度预算是否达标，我们(men)感兴趣的是，永远拥有一个(gè)美(měi)好的事业。好的企业不多，但我(wǒ)们确实(shí)找到了一些(xiē)，例如，当我们在1966年试图涉足百货商店业务(wù)时，我们学到(dào)的是，在奖品上做(zuò)图(tú)案绘制(zhì)，这可以算是一件愚蠢的事。我们一直(zhí)在试(shì)图洞悉的是消费者(zhě)的行为，我们不能洞悉企业的(de)技术趋势(shì)，如果能做到这点，那也(yě)能获利(lì)！但这并(bìng)不重要。”

　　回(huí)应接班人(rén)

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔将接班！

　　关于投(tóu)资人关注(zhù)的接班人话题，巴菲(fēi)特说，“格雷格•阿贝尔一定会(huì)继承我的工作，当然现在(zài)我还在位，格(gé)雷格的主要价值是可(kě)以(yǐ)把一些事(shì)情做得更好，或者去管理(lǐ)更多的事(shì)情。阿吉特(tè)•贾(jiǎ)恩也(yě)会(huì)给他一些好的建议(yì)，但(dàn)格雷格是(shì)做出(chū)最终决(jué)定的那个(gè)人。未来我(wǒ)们还需(xū)要更多的优秀人才，去涉及更多的业务。如果这些人不足够(gòu)聪明，我(wǒ)们是绝不(bù)会让他们接替(tì)我们(men)做任(rèn)何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于从不会频繁更换经理人

　　查理(lǐ)•芒格表示，“伯(bó)克希尔有(yǒu)很多很优(yōu)秀的经理人，相对其他大型(xíng)公司(sī)，伯克希尔之所以能够做的更好原因之(zhī)一，是从不会频繁更(gèng)换经理人”。

　　31.

　　来自“股神(shén)”巴菲(fēi)特的认可：

　　阿(ā)吉特•贾恩(ēn)的地位无可(kě)取(qǔ)代

　　沃伦(lún)•巴菲特说，“阿吉特(tè)•贾恩是全球选出的(d微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人e)十大(dà)最(zuì)佳保险经理人之一，他的地位(wèi)无(wú)可取代(dài)。阿(ā)吉特从(cóng)不会去尝(cháng)试改变(biàn)一个体系，而总(zǒng)是会(huì)去(qù)改(gǎi)善一个体系(xì)。我很享受与他交流，以前我们每天都会聊天，现(xiàn)在没有那(nà)么频繁了，但他(tā)绝对是(shì)世界上独一(yī)无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露(lù)到访日(rì)本五(wǔ)大商社

　　是(shì)为“接班(bān)人”铺路(lù)

　　巴(bā)菲特谈到了为何到访日本(běn)，并(bìng)参观五大商社(shè)。“我去那里的部分(fēn)原因，是(shì)为(wèi)了把格雷(léi)格介绍(shào)给那些生(shēng)意伙伴(bàn)。至(zhì)于那些企业，让人感到(dào)非常惊喜”，巴菲特说。

　　格(gé)雷格补充道(dào)，“我们确实希(xī)望和(hé)（那些企(qǐ)业）有长期合(hé)作的机会(huì)。它们(men)是一些令人难以(yǐ)置信的投资机会，一直是非(fēi)常(cháng)好(hǎo)的投资机会。我很喜欢(huān)这些公司的文化和历史。我们对五大商社(shè)的两天走(zǒu)访(fǎng)是非常棒的。”

　　伯克希(xī)尔未来展(zhǎn)望

　　33.

　　巴(bā)菲特展望百(bǎi)年后(hòu)的(de)伯(bó)克希尔(ěr)：

　　被股东眷顾(gù)，为社(shè)会(huì)带来(lái)幸福感

　　在问答(dá)环节(jié)，巴(bā)菲特提出了一百年后伯克希尔的发展愿(yuàn)景，他说，希望这家(jiā)公司仍能被股东们(men)眷顾，并且为社会带(dài)来幸福感，拥(yōng)有无限(xiàn)的资(zī)本和大量的(de)人才(cái)。“就像格雷(léi)厄(è)姆1949年写下(xià)的(de)书时(shí)至(zhì)今日(rì)依然畅销(xiāo)且屹立(lì)不(bù)倒(dào)一样，成为其他人的榜(bǎng)样(yàng)。”

　　34.

　　未来12~15年伯克(kè)希尔的资本

　　仍会比大部分公司(sī)都(dōu)要多(duō)

　　巴菲特表示，“伯(bó)克希尔被认为是一个(gè)国家的(de)资产(chǎn)而非负债，以往记(jì)录(lù)已经说明了(le)这一点。未来12~15年，伯克希尔的资本还是会比(bǐ)大部(bù)分公司都要多，也(yě)仍然可以在国家的经济中投(tóu)入非(fēi)常(cháng)多的(de)钱，带来更多的(de)就业。”

　　35.

　　巴(bā)菲(fēi)特：伯克希尔的股票(piào)回购不会(huì)停

　　巴菲(fēi)特说，“相信在格雷格继任(rèn)后，他仍会做出与(yǔ)现(xiàn)在相(xiāng)同的股票回购决定。”

　　伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)非保险业(yè)务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)补(bǔ)充道(dào)：“沃(wò)伦和查理(lǐ)定下(xià)了(le)非常优秀的回(huí)购计划框架(jià)，我(wǒ)会继续沿(yán)用，因(yīn)为股票回购将同(tóng)时对股东和公(gōng)司(sī)自身的运营产(chǎn)生益处，如果资本足(zú)够且股票很有吸(xī)引(yǐn)力，那么为什么不通过回购(gòu)来提升单(dān)股内(nèi)在价值(zhí)呢？因此当(dāng)时机来临(lín)，我们(men)会成(chéng)为(wèi)活跃的股票回购方。”

　　谆(zhūn)谆人生教诲

　　36.

　　巴菲(fēi)特：给自(zì)己写讣告，

　　并逆向(xiàng)行(xíng)动，人生的路就清晰(xī)了(le)

　　在回答关(guān)于遗(yí)产规(guī)划的问(wèn)题时，巴菲特(tè)说，在伯(bó)克希尔，只要(yào)把某几只股票拿好就行，但这(zhè)并不适合(hé)所(suǒ)有人(rén)。如果你想要你的孩子拥有某种(zhǒng)价值观，重要的(de)是：你(nǐ)要践行(xíng)这样的价值观，并和他们(men)谈论这个价(jià)值观(guān)，从他(tā)们出生起，他们就在学习你。“你的意志与此有关(guān)。”

　　巴菲特(tè)说(shuō)：“如(rú)果你想弄清楚如何(hé)度过这一(yī)生，你可以写一下(xià)讣告，并进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁(suì)“股神”巴菲特：

　　我年事已(yǐ)高但没有写过遗嘱(zhǔ)

　　巴菲特说(shuō)，“之前(qián)观察(chá)过很(hěn)多(duō)富(fù)裕(yù)家庭，它(tā)们在财产规划分配上都(dōu)存(cún)在各自的问题(tí)。我(wǒ)年事已高，可我并没(méi)有签过遗嘱，因为签订遗嘱需(xū)要孩子的理解以及他(tā)们的建议。这件事(shì)情对于孩子而言(yán)，在20岁和60岁的不同时期来(lái)做，效果是不(bù)一样的”。

　　在(zài)他看来，过(guò)早向孩(hái)子(zi)宣告遗嘱(zhǔ)会绑架他们(men)的成长。“有一(yī)些人完(wán)全不向他们的孩子透露任何遗嘱有(yǒu)关的事情，而有些人则(zé)用(yòng)遗(yí)嘱去绑架孩子的成长(zhǎng)。当(dāng)过(guò)早地向(xiàng)孩子宣读遗嘱，比(bǐ)如在他们(men)的成长阶段，让他们知(zhī)道遗嘱(zhǔ)上(shàng)的内容(róng)——这在以后(hòu)会(huì)很(hěn)难更改，我认(rèn)为(wèi)这是家长(zhǎng)犯下的(de)一个(gè)巨大错误(wù)”。

　　38.

　　查理·芒格分(fēn)享成功的秘诀：

　　活(huó)到老学到老，并学会感恩

　　会上，查理·芒格说(shuō)，“成功(gōng)很简(jiǎn)单，比如花钱要量入(rù)为出，花的钱(qián)要比赚的(de)钱少；避免身边有能量的人和活(huó)动；要活(huó)到老学到(dào)老，要学会感恩(ēn)。如(rú)果你(nǐ)能做(zuò)到(dào)这一切，那你一定会成功。如果做不到，成(chéng)功(gōng)就需要更多(duō)的运(yùn)气，当然，你一(yī)定不要(yào)把自己的命运都押宝在运气(qì)赌注上(shàng)”。

　　39.

　　巴(bā)菲特(tè)“凡(fán)尔赛”？和(hé)自己喜(xǐ)欢的人一起工(gōng)作，业务中没有困难

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“我(wǒ)们的业务中没(méi)有(yǒu)困难，我(wǒ)们都非常热爱自己的事业。每天早上起床时，我都(dōu)感(gǎn)觉非常棒(bàng)。和(hé)一群我喜欢(huān)的(de)人一起工作(zuò)，彼此欣(xīn)赏对方，而且我上班(bān)通勤也只需要(yào)约(yuē)5分钟的(de)路(lù)程，这是非常理想(xiǎng)的(de)工作环(huán)境，没有(yǒu)什么能比这更美(měi)妙的事(shì)情了(le)！”

　　40.

　　巴(bā)菲特(tè)：我时常关注《聪明的投资者(zhě)》

　　在亚马(mǎ)逊的排(pái)名

　　股东大会上，巴菲(fēi)特再度提(tí)起本·格雷厄姆在投(tóu)资上对他(tā)产生的(de)积极影响，他说：“1949年，格雷(léi)厄姆在他的(de)书中(zhōng)写下一些非常有说服力的(de)话，告诉我我在(zài)过去8、9年间所从事和热爱(ài)的(de)工(gōng)作都(dōu)是错误的(de)。我看了这本书(shū)（注：即《聪明的投资(zī)者(zhě)》）一遍(biàn)又一(yī)遍。无论(lùn)他的想法是否(fǒu)正确(què)，我(wǒ)都非常(cháng)喜欢，甚至(zhì)还不(bù)时去亚马逊看看这(zhè)本书的排名，它一直在畅销榜(bǎng)上排在差不多第300名或第350名的位置。试想下，到哪里再找一本(běn)书在其领域里具有这样持续的地(dì)位？”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人