美国历史(shǐ)上首次债(zhài)务违约风险正在(zài)逼近(jìn)。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国(guó)财长耶伦就美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)发出(chū)警告，如果(guǒ)国(guó)会无法解(jiě)决(jué)债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)，美国可(kě)能最早在6月1日发(fā)生(shēng)债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)5月1日(rì)警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会无法解(jiě)决债务(wù)上(shàng)限问题，美(měi)国可能(néng)最早(zǎo)于6月1日出现债务(wù)违约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国(guó)历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共和(hé)两(liǎng)党的国(guó)会参众两院领导人，告知联邦政府举债额度比预期消耗更快(kuài)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案，国会应尽早采取行动，维护美国“信(xìn)用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会议(yì)员处理债务上限的重要性。“我们(men)从(cóng)过去的(de)债务上限僵局(jú)中了解到，等(děng)到(dào)最后一刻才暂停或提(tí)高债(zhài)务上限可能会(huì)对企业和(hé)消费者信心造成严重(zhòng)损害(hài)，加重纳(nà)税人的短(duǎn)期借贷成本(běn)，并(bìng)对美国的信(xìn)用评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之(zhī)后财政部就可(kě)能耗尽现金，其中重要的一个(gè)原因是最(zuì)近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部正在(zài)暂停(tíng)发(fā)行州和地方政府系(xì)列(liè)证券，以避免突破(pò)债务上限(xiàn)。

　　此前，国会(huì)预(yù)算办(bàn)公室预测，非常措(cuò)施可能(néng)会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认其(qí)预(yù)期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布(bù)的(de)最新报告显示(shì)，美国在6月初耗尽资(zī)金的风险较之(zhī)前更(gèng)高。该机构主任(rèn)菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于(yú)截(jié)至4月底(dǐ)的税收(shōu)收入低于国(guó)会预算(suàn)办公室2月(yuè)份的预(yù)期(qī)，我们现在估(gū)计，财(cái)政(zhèng)部在(zài)6月初用尽资(zī)金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候(hòu)的一份报(bào)告(gào)中，国(guó)会预算办公室预测(cè)，非常措施(shī)可能会在(zài)7月(yuè)至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预(yù)期(qī)存在(zài)不确(què)定性。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后(hòu)，美(měi)国总统拜登已邀请美国国会(huì)的四位领导人于(yú)5月9日在白(bái)宫就债务上限问题举行会议(yì)，商讨解决方(fāng)案(àn)。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)美国国会(huì)未能提高政(zhèng)府的(de)债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发(fā)一(yī)场“经济灾(zāi)难(nán)”，并在未(wèi)来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一(yī)场企业高(gāo)管活动中(zhōng)发表讲(jiǎng)话说，美国债务(wù)违约将(jiāng)导致(zhì)失(shī)业，同时使(shǐ)得(dé)家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违(wéi)约将导致失业率上(shàng)升(shēng)，同时(shí)使(shǐ)美(měi)国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元的借款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如果债(zhài)务违约(yuē)将(jiāng)引发一(yī)场经济和金融(róng)灾难(nán)，“违约将提高永续借款的(de)成本。极大增加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如果不提高债务上限，美国企业将面临(lín)不断恶化的信贷市(shì)场，政府可(kě)能无法向(xiàng)依赖(lài)社(shè)会保(bǎo)障的相关家庭和(hé)老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共(gòng)和党人和白宫之间围(wé先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案i)绕债务上限的对峙“有可(kě)能威(wēi)胁我们(men)在过去(qù)两年(nián)所取(qǔ)得(dé)的所有(yǒu)进展”。

　　美国(guó)众议(yì)院通(tōng)过债(zhài)务上限法案(àn)

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债务上限的党争不(bù)断加(jiā)剧(jù)，引发全球对于美债(zhài)违约可能引发金融动(dòng)荡的担(dān)忧(yōu)。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的为履行已产生(shēng)的支付义务而举债的最高额度，触及这条(tiáo)“红线”意味着美(měi)国财政部借款授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发布声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人必(bì)须(xū)在没有任何(hé)要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　据美国《国会山报(bào)》报(bào)道，美国(guó)参(cān)议院多(duō)数党领(lǐng)袖(xiù)舒默(mò)驳斥(chì)了共和党的(de)债务上限法案(àn)，称其为“美国(guó)违约法案(àn)”。白宫称(chēng)该(gāi)法(fǎ)案是“为获取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果该(gāi)法案到达(dá)拜登的办(bàn)公桌(zhuō)，他将(jiāng)予以(yǐ)否决(jué)。

　　美国国债(zhài)违约风(fēng)险逼近

　　由于美国(guó)债务上限的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提升市场担忧(yōu)。美银的美国利率策略师认为，自上周以来(lái)，美国利率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市(shì)趋(qū)陡，造成这样状况的催化剂是对美国银行体系的担忧再度抬(tái)头。市场(chǎng)定价(jià)美联(lián)储下周最后(hòu)一(yī)次加息，这与我行(xíng)的美国(guó)经济团队的(de)预期(qī)一致。进一步加息是有可(kě)能的，但考虑到(dào)银行体(tǐ)系的(de)漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预(yù)计，美国(guó)债务上限问题最早将(jiāng)在下(xià)个月显现(xiàn)出来。该行认为(wèi)，美国国债出现(xiàn)技术(shù)性违约的风险“不小”。摩根大通在报(bào)告中(zhōng)表示，预计有关(guān)美国(guó)债务上限和联邦(bāng)拨款法案(àn)的辩论都将“危险地逼近”最后期(qī)限。该行的美国利率策略团队(duì)预(yù)计，美国财政(zhèng)部(bù)可能在8月中旬之(zhī)前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提高美国债务上限(xiàn)对未来的僵局没有帮助；在(zài)共和党和(hé)民主(zhǔ)党(dǎng)领导人提出最新财(cái)政提案后，解决美国债务上(shàng)限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告(gào)称，美国触及关键的债务上限最后期限的时间可能(néng)会早于市场普遍(biàn)预期。高盛首(shǒu)席经济学(xué)家兼(jiān)全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数据透露的信息有限(xiàn)，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收(shōu)表(biǎo)明，在6月上半(bàn)月达(dá)到美国债务上限(xiàn)的可能性大幅增加了(le)。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及(jí)债务(wù)上限，财政部可通过特(tè)别措施和TGA余(yú)额两大途径缓解燃(rán)眉(méi)之急(jí)。近日市场对美国债务上限问题的担忧情(qíng)绪再次升(shēng)温，这主(zhǔ)要是由税收同比减少与国会两党僵持这两个(gè)因素催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党(dǎng)派意向、后备(bèi)方(fāng)案等(děng)三(sān)个角(jiǎo)度看，我(wǒ)们认为(wèi)美债在今年6月违约的风(fēng)险(xiǎn)仍(réng)然(rán)较(jiào)小。债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题可能导致货币市场与债券市场(chǎng)加(jiā)大波动，但(dàn)总体而言(yán)预计其直(zhí)接影(yǐng)响有限。

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