近日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也(yě)预期(qī)此次央(yāng)企主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪面和(hé)资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公司价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算年(nián)内(nèi)上(shàng)市(shì)新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个(gè)股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板(bǎn)块个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的(de)方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年(nián)内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国(guó)际(jì)等(děng)多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而(ér)减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化、片仔癀(h顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪='color: #ff0000; line-height: 24px;'>顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪uáng)、中国石油(yóu)、设(shè)计(jì)总(zǒng)院本(běn)周累计加(jiā)仓(cāng)均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近(jìn)日研报(bào)指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出(chū)较高的(de)赚钱(qián)效应。长期在国企改(gǎi)革的(de)深度(dù)价(jià)值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未(wèi)来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型(xíng)：关注央企战略性(xìng)重组和专业化(huà)整合(hé)，以及(jí)存在(zài)优(yōu)质资产注入(rù)上市(shì)平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因(yīn)行业景气、周期上行(xíng)等原因，近(jìn)期(qī)有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此前(qián)估值明显(xiǎn)偏低(dī)，但是(shì)受益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化(huà)，催(cuī)生重(zhòng)估(gū)行情(qíng)，如公(gōng)共事业领域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共事(shì)业(yè)、交运和通信。

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