今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我们需(xū)要先(xiān)了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模(mó)也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的(de)限制。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅(fú)度进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债(zhài)务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhè山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思ng)府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权(quán)益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的(de)历(lì)史中，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议(yì)院(yuàn)多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务(wù)上限的最(zuì)后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价(jià)值的(de)公(gōng)共产品和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码(山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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