今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的(de)关(guān)注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名(míng)度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的(de)背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行(xíng)周期(qī)的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季(jì)报披(pī)露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检(jiǎ10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱n)等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业(yè)务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除(chú)了加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分(fēn)行业(yè)的(de)定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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