周一的股市震荡翻红，上周股市下跌期间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）单日净买(mǎi)入39.5亿元；而上周(zhōu)5个交易日市场(chǎng)总(zǒng)体下(xià)跌期间(jiān)，资(zī)金更(gèng)是净(jìng)买入220亿元，股(gǔ)票ETF“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的理性(xìng)操作模(mó)式，在股市大幅下挫的(de)时刻再度显现。

　　从资金流向结构看，上(shàng)证(zhèng)50、沪(hù)深(shēn)300ETF等(děng)受到资金净流入，“中特(tè)估”长期(qī)投(tóu)资价值被(bèi)资(zī)金看好(hǎo)，而高位回调的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸引资(zī)金追逐；净流(liú)出方面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电(diàn)力(lì)ETF等短期净流出，资金(jīn)出现短期避险，但(dàn)鉴于(yú)多数标的估值仍在低位(wèi)，多家机构(gòu)仍看好长期配置价值。

　　净(jìng)流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流(liú)入资金居前

　　上周五股(gǔ)市大跌，当日股(gǔ)票ETF总份额增(zēng)长(zhǎng)32.58亿份，以区间(jiān)成交(jiāo)均价(jià)测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时(shí)间到上周5个交易(yì)日，5天股市调整期(qī)间，资金(jīn)更(gèng)是净买入220亿元，展现了资(zī)金逆(nì)市布局的特点(diǎn)。

　　从资(zī)金(jīn)净买入排行看，截(jié)至上周(zhōu)五，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽基指数中(zhōng)，华泰柏瑞、易方达和嘉(jiā)实基金旗(qí)下沪(hù)深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等产品(pǐn)，净(jìng)流入(rù)资(zī)金也位居前列。

　　而(ér)从5月15日收盘股市表现看(kàn)，科创50、上证(zhèng)50、沪深300全部收红，上证50指(zhǐ)数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌(diē)期(qī)间的(de)“抄(chāo)底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资(zī)金(jīn)净(jìng)买入的榜首(shǒu)，单日(rì)净(jìng)买入金(jīn)额接近5亿元(yuán)，目前(qián)仍(réng)处(chù)于估值(zhí)低(dī)位的医(yī)疗(liáo)ETF、中概互联ETF过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句等产品也位居净流入资金前(qián)列，而在近日遭遇高位回调(diào)的(de)游戏ETF，也受到资(zī)金的逆(nì)市(shì)买入，不(bù)过目(mù)前游(yóu)戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在游戏板块行情冲顶(dǐng)、收益翻倍(bèi)后，仍然有资金逆市(shì)净(jìng)买入。

　　谈及资金的上述(shù)流向情况，一(yī)位公募(mù)股票权益基金经理表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的(de)空间受限、出口(kǒu)下(xià)行及地产(chǎn)销售恢复疲软将驱动市场展现(xiàn)出更多结(jié)构性(xìng)机(jī)会。不过，在短期市场炒作热(rè)度回落，波动率偏高(gāo)的情况下，资金可能更(gèng)青(qīng)睐用大盘宽基指(zhǐ)数(shù)，比如科创50、上证50、沪深300指数(shù)等来跟踪市场，以获(huò)取整(zhěng)个(gè)市场的(de)平均(jūn)回报(bào)。

　　而在(zài)行业方面，沪上一家公募(mù)机构(gòu)分析，由(yóu)于(yú)近(jìn)日以(yǐ)游戏(xì)为代表的TMT板块有(yǒu)所(suǒ)调整(zhěng)，主因是(shì)前期炒作有逐步(bù)退潮(cháo)趋势，中期在市(shì)场炒作热度有所回落。但(dàn)从长期看，资金还会长(zhǎng)期关注数字化对(duì)生产力的提升，因此(cǐ)，包括计算机(jī)、互联网和(hé)传(chuán)媒等调(diào)整下(xià)来的行业，可能(néng)会继续受到了资(zī)金的关注。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受到资(zī)金(jīn)青睐，可能与看好“中(zhōng)特估”长期投资价值有(yǒu)关。

　　民生加银基金表示，伴随(suí)大金融、大(dà)基建等权重股高(gāo)位调(diào)整，上(shàng)周沪(hù)指下跌(diē)。前期部(bù)分(fēn)板块(kuài)短期上冲较(jiào)快，导致(zhì)博弈资金出现分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐(zhú)步修复，权重(zhòng)板块内(nèi)部出现分化，获(huò)利(lì)兑现需求(qiú)叠加经济数(shù)据不(bù)及预期，权重板块(kuài)回调带动大盘(pán)指数(shù)回落。

　　不过，民生加银基金(jīn)认为，从长(zhǎng)远看，“中特(tè)估”或有望引领低估(gū)值(zhí)央企的价(jià)值重(zhòng)估，有基本面支撑的低估(gū)值央企或有望受益。过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句

　　博时(shí)基金(jīn)权益投资一部基金经理吴鹏(péng)也认(rèn)为，“中特估(gū)”投(tóu)资的部分底层逻辑仍旧(jiù)是(shì)过去的A股市(shì)场对部分传统(tǒng)行(xíng)业国(guó)央(yāng)企的(de)严(yán)重(zhòng)低配和低估(gū)。而在(zài)这种(zhǒng)大幅低(dī)估(gū)和(hé)低配背(bèi)景下，部分企业因(yīn)为自身经营改善、高(gāo)股息水平等(děng)特征，使得(dé)其估(gū)值修(xiū)复成为(wèi)了可能(néng)。虽(suī)然经过(guò)前期(qī)反(fǎn)弹(dàn)，大(dà)金融整(zhěng)体估值(zhí)仍旧处于低(dī)位，由于(yú)情绪和资(zī)金(jīn)仍(réng)旧是主导，短期(qī)表(biǎo)现(xiàn)存在(zài)剧烈(liè)波动可能(néng)；从中期看，整(zhěng)体大金融当前(qián)估值仍旧(jiù)处于(yú)中低(dī)水平，部分个股尤其是(shì)基本面明显改(gǎi)善的个股，仍旧有估值(zhí)修复的(de)空(kōng)间。

　　基(jī)建、非银、电力ETF净流出

　　估(gū)值水平仍具(jù)吸引力

　　在上(shàng)周下跌的A股市场中，股票(piào)ETF整体(tǐ)呈(chéng)现“越跌越买”趋(qū)势，净流入资金(jīn)超出净流出资金。但(dàn)也有(yǒu)部(bù)分短期涨(zhǎng)幅偏高、短期行情板(bǎn)块，以及部分海(hǎi)外指(zhǐ)数(shù)遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今年(nián)涨幅(fú)超20％的(de)基(jī)建(jiàn)50ETF单日(rì)净流(liú)出(chū)4.76亿元，为单日之最。另外，证券(quàn)保险ETF、电(diàn)力ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等多只产品(pǐn)，单日净流出(chū)资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越(yuè)跌越买”的创(chuàng)业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流(liú)出现象，华夏、南(nán)方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品，也(yě)在单日出现(xiàn)净流出(chū)，而今年涨幅接(jiē)近(jìn)20％的纳指ETF，也(yě)在股(gǔ)市调整中迎来“获利(lì)了结”资金(jīn)，单日净(jìng)流出1.67亿(yì)元(yuán)。

　　<过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句img alt="“抄底资金”笑了！单日净流入近40亿" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230515164207009.png">

　　沪上一家公募机(jī)构评价，基建板(bǎn)块受益于(yú)“一带一路”板块前期涨幅较(jiào)大(dà)，有调(diào)整要求，可能会受(shòu)到获(huò)利盘的短(duǎn)期卖出。不(bù)过(guò)，从长期看，经济复苏趋势(shì)确(què)立(lì)后，“顺周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机(jī)会值得关注。

　　民(mín)生加(jiā)银基金(jīn)评价净流出的证券保险板(bǎn)块称，一季报陆续披露，非银金(jīn)融业(yè)绩超预(yù)期，证券(quàn)板块市(shì)场交投(tóu)活跃度较一季(jì)度显著改善，差异化最(zuì)低结(jié)算备付(fù)金缴纳比例机制引入，证券公司保证金比例(lì)下调(diào)，经济温和复苏(sū)下行业(yè)景气(qì)度有望持续修复(fù)。保险(xiǎn)板块一季报净(jìng)利润超预期，部(bù)分险企凭借储蓄险的产品(pǐn)力实现了(le)一定的增(zēng)长，负债(zhài)端V型反转趋势较明显，资产端或有望(wàng)维持较高增(zēng)速(sù)。

　　而(ér)针对电力板块，民生加银基金认(rèn)为，2023年宏观经济运行总体回升有望将促进电力消(xiāo)费需求(qiú)增(zēng)长。受上年同期低(dī)基数等因(yīn)素影响(xiǎng)，预(yù)计今(jīn)年二季(jì)度电力消费增速将有望回(huí)升。在电力(lì)市场化改(gǎi)革的持续(xù)推(tuī)进(jìn)下，电价趋势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电(diàn)力现货(huò)市场和辅助服务市(shì)场(chǎng)机(jī)制(zhì)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续推广，容(róng)量(liàng)补偿电价等机制(zhì)或有望出(chū)台。

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