本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示(shì)司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益(yì)。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言(yán)，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今(司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文jīn)年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少(s司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文hǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造(zào)成一定的(de)扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的(de)基(jī)石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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