北(běi)交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可(kě)投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以(y萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌ǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)到(dào)北交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流(liú)动性(xìng)的(de)改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合(hé)北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌金(jīn)产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研(yán)究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的(de)特(tè)征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业(yè)没有明(míng)确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资(zī)者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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