金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人净cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日(rì)本(běn)股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股票比在(zài)美国(guó)以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很好地(dì)理解他(tā)们(men)所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还(hái)能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一(yī)开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行(xíng)的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣(xuān)布持(chí)有(yǒu)股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台(tái)的中心(xīn)。但其(qí)并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日(rì)本经济的(de)边际(jì)变化值(zhí)得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人(rén)工智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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