五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是(shì)本(běn)轮(lún)美国银行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行，同(tóng)时也(yě)是(shì)美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美(měi)国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下(xià)了(le)。随(suí)着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又会令(lìng)其成本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避(bì)免政(zhèng)府部(bù)门(mén)停摆及可能出(chū)现的(de)债务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提(tí)高美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的(de)债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没有任(rèn)何要(yào)求和(hé)条件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务(wù)上限问题(tí)。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这(zhè)加剧(jù)了美(měi)债违约的(de)风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国(guó)政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违约。高黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆盛认为，政府这(zhè)回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一(yī)直这(zhè)样(yàng)玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束(shù)了(le)。想借新来(lái)还(hái)旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在(zài)路上(shàng)，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝(sī)雀(què)”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于(yú)芯(xīn)片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个人掌(zhǎng)握的(de)实(shí)时全球经济数(shù)据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机(jī)，因(yīn)为信(xìn)贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还(hái)，借钱的时(shí)候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标(biāo)普指数期货虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但次日(rì)即大(dà)幅回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数(shù)是大(dà)级(jí)别的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出(chū)现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可(kě)能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克(kè)减产(chǎn)后出现大(dà)幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及(jí)70美元(yuán)，预计3月低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文(wén)华商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到(dào)不了(le)，但(dàn)也不会距离太远，最终极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机(jī)会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早(zǎo)就(jiù)该(gāi)爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来(lái)的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变(biàn)局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金融危机？空头一直都(dōu)活(huó)在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要(yào)出现的(de)时(shí)候(hòu)，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在希(xī)望与失(shī)望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危机一(yī)定会(huì)爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一(yī)样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依(yī)然走(zǒu)着(zhe)；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个(gè)一个(gè)走(zǒu)过，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一(yī)遍来过，一(yī)次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所(suǒ)以(yǐ)生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他(tā)们都会回来，你誓(shì)死为了这些(xiē)而存(cún)在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资”）

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