北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年(nián)业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利(lì)表(biǎo)现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基(jī)金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达(dá)到历(lì)史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数，与新能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年(nián)新能(néng)源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持的(de)东风(fēng)和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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