金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可(kě)或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五大(dà)商社(shè)的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好(hǎo)地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的(de)美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格(gé)局(jú)大变化(huà)的背景下(xià)，日本经济(jì)的(de)边际变化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下(xià)，日本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背(bè电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的i)景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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