本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下(xià)跌的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库(kù)存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下(xià)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有太大起菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释(shì)放，下(xià)行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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