AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的(de)板块，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是(shì)，不仅不少上(shàng)市(shì)公司宣布试水人(rén)工智能(néng)、基金经理开始布(bù)局AI概(gài)念(niàn)，也(yě)有基金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关(guān)系管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论是成长派、还是价值(zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机(jī)遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影(yǐng)响(xiǎng)，并(bìng)看好其中(zhōng)长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)，但(dàn)是对于短期人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐公(gōng)布(bù)2023年一季报，引人(rén)关注(zhù)的是，季报中部分内容使(shǐ)用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这(zhè)段AI生成(chéng)的内(nèi)容阐述了(le)人工(gōng)智能(néng)对各(gè)个行业的改变(biàn)，比如(rú)医疗、教育、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保护(hù)和可持续发展，以(yǐ)及(jí)新能(néng)源开(kāi)发和利用(yòng)等领域。文中表示(shì)，人工智能领域的快速发展为全球带来(lái)无(wú)数机(jī)遇和挑战(zhàn)，将(jiāng)极(jí)大地影响我们(men)的生活方式和社(shè)会(huì)发展，为确保AI技(jì)术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的(de)法律法(fǎ)规(guī)和伦理准(zhǔn)则，以保护(hù)个人隐私、确保数据安(ān)全(quán)并防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应(yīng)抓(zhuā)住人工(gōng)智能(néng)带来的机遇，共(gòng)同推中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单动这一(yī)领域(yù)的(de)创新和(hé)发(fā)展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报(bào)中也明确表示(shì)，产业方(fāng)向上，我们坚定的看(kàn)好人工智能(néng)对各个行(xíng)业(yè)的改变(biàn)。他还专门谈及，一季度进行了(le)一定比(bǐ)例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数(shù)字(zì)化的(de)核心逻辑是提(tí)高效(xiào)率，而(ér)高(gāo)质(zhì)量发展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他(tā)针对(duì)半导(dǎo)体、数(shù)字化、互联网平台等提出自(zì)己想法。说(shuō)到数(shù)字化时(shí)，表示其本质是利用技术的手段(duàn)，提升组(zǔ)织信(xìn)息计算、存储、传播(bō)的效率，这是一个长期向上的类(lèi)消费(fèi)行业，在(zài)美国是(shì)一(yī)个和互联网行(xíng)业一样大规模的产业(yè)。在中(zhōng)国，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我们可(kě)以看到疫情背景下，大家越来越意(yì)识到(dào)数字(zì)化的重要(yào)性。而(ér)此轮(lún)数(shù)字化将会和人(rén)工智能(néng)深度融合，也会(huì)给中国公司带来(lái)发展(zhǎn)的机会。目前(qián)整个板(bǎn)块的估(gū)值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人(rén)工智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一个(gè)历史性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积(jī)极拥抱(bào)AI，如(rú)鹏华基(jī)金投资者教育基地宣布成为百度文心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百(bǎi)度智(zhì)能云接入文心一言能(néng)力(lì)，致力于创新投资(zī)者(zhě)关(guān)系管理(lǐ)新模(mó)式(shì)，提(tí)升客户投(tóu)资体验感(gǎn)。

　　价值(zhí)派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智(zhì)能成(chéng)为一季度市场热点，不少基金经理(lǐ)选择了(le)积极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，也不(bù)乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可(kě)以看(kàn)出，该基金一季度进(jìn)行了一定比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工(gōng)智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除了海(hǎi)康威视(shì)、金山办公，其余神(shén)州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵重表示(shì)，产业方(fāng)向上，坚(jiān)定看(kàn)好人工(gōng)智能(néng)对(duì)各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求(qiú)就(jiù)是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、数(shù)字(zì)化、新能源、互(hù)联(lián)网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重新成为最重要(yào)的增长(zhǎng)要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软件和(hé)互联网领域的(de)机会。”王(wáng)贵(guì)重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不(bù)少基金(jīn)经理明确(què)看好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强(qiáng)基金经(jīng)理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本处(chù)于估值、机构持仓的历(lì)史底部(bù)的位置。他认为(wèi)，行业在(zài)信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺激(jī)下(xià)将迎(yíng)来3年以上(shàng)的景气(qì)周期，也是为数不(bù)多处于成(chéng)长前期、对标国际也还有巨大成长空间(jiān)的板块(kuài)，长期(qī)坚定看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮将拉开新(xīn)一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带(dài)来以十年为维度(dù)的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏和业绩(jì)修复，以(yǐ)软件计算机为代表的科技板(bǎn)块内会持续(xù)有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新(xīn)材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源(yuán)将构成(chéng)未来社会(huì)的基(jī)石。在当(dāng)下，随(suí)着经济的企稳和新(xīn)人工智(zhì)能(néng)浪潮的进入，未来新的产业机会(huì)将进入(rù)新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季度，他(tā)所管理的基金(jīn)维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新(xīn)入(rù)兴全合(hé)润前十大重仓股名单(dān)，立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到(dào)了十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合宜的重仓(cāng)股(gǔ)上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行了(le)调仓换股(gǔ)，提(tí)高TMT行(xíng)业结构占比，减持地产、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军(jūn)工为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科(kē)大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季(jì)报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示(shì)，主要(yào)是基于对未来2年(nián)数字经济的看(kàn)好。随(suí)着人口(kǒu)老(lǎo)龄化与经济发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产要素，高质量(liàng)发展的核心在于(yú)全要素(sù)生产率的(de)提升(shēng)，充分利用好云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具(jù)有(yǒu)较好的产业逻辑(jí)，通(tōng)过信息技术(shù)全(quán)方位赋能(néng)传统行业，从生(shēng)产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵(hán)盖(gài)底层(céng)的通信网络、算力、算法，以及多(duō)样化的行业应(yīng)用等，这是(shì)一个系统性工程，产业空间较大、持(chí)续时间较长，是未来具(jù)有成长(zhǎng)性的行业之一。”莫海(hǎi)波(bō)表示。

　　此(cǐ)外，建信基金(jīn)权益投(tóu)资部总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的基金也重(zhòng)点(diǎn)布局了TMT或人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关板块。比如，建信智能(néng)生(shēng)活在(zài)一季度继续调(diào)整了行业(yè)配置，降低了制造业、大金(jīn)融地(dì)产行业的配置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置，特别是重点布局了人(rén)工智能技术创(chuàng)新带(dài)来的相关产业(yè)趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音(yīn)开始显现

　　不过，在人(rén)工智能极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)基金(jīn)经理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达(dá)了(le)对人工智能的重视，但一季(jì)度并未加入对于AI领(lǐng)域(yù)的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的(de)科技板块走出了轰(hōng)轰(hōng)烈烈(liè)的(de)行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现(xiàn)实意(yì)义(yì)，因为本次的人工(gōng)智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属(shǔ)于科(kē)技史上的一(yī)次重大创新(xīn)，未来多个(gè)行业(yè)将(jiāng)极大受益于这一技术的(de)应用(yòng)和普及(jí)。未来我们应该(gāi)更加重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报(bào)一季度前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持(chí)低估(gū)值(zhí)价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣在一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他的(de)基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相(xiāng)关板块的布局。他表示(shì)，除复(fù)合(hé)国家安全自主可控和产业趋(qū)势外，今(jīn)年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模型技(jì)术(shù)，有望开启新一轮的(de)科技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对(duì)IT产(chǎn)业产生更大(dà)、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏(piān)成长行业的部分成长(zhǎng)股是(shì)未来关注(zhù)的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度(dù)前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金(jīn)经(jīng)理蔡丞丰表示，他(tā)注意到(dào)市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛(pāo)弃了(le)新能(néng)源板块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造就了(le)难(nán)得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联网(wǎng)级别的(de)技(jì)术要素革命，或(huò)许(xǔ)我们已经(jīng)站在(zài)新一轮(lún)科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习(xí)和(hé)拥抱，非常庆幸(xìng)有生之(zhī)年能看到(dào)AGI通用人(rén)工智能的雏(chú)形。但她同时表(biǎo)示，也会努力在(zài)火热的行情面前(qián)保留(liú)一份清(qīng)醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能(néng)够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也(yě)颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产(chǎn)业的(de)发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动(dòng)。正因为此，他在去年三四季度布局了不少人(rén)工智能相关的标的，在(zài)一(yī)季(jì)度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在(zài)的(de)配置大概率(lǜ)少于(yú)市(shì)场平(píng)均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少(shǎo)声(shēng)音说(shuō)这次不一样，交易占(zhàn)比创新高代(dài)表了主(zhǔ)线行情(qíng)的确(què)立，但我们(men)还(hái)是认为太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这(zhè)在今年初(chū)是想象(xiàng)不到的。就(jiù)好比去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程中(zhōng)最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却(què)很难。利(lì)润在产业链不同(tóng)环节之间将如何分配？市场当前认为(wèi)的(de)受益环节是(shì)否能如愿受益(yì)？它的(de)“智能”水平达(dá)到了(le)什么程度(dù)，以及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明(míng)就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发(fā)展是一个(gè)长期因素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单以尽可能(néng)低(dī)的(de)价格(gé)买尽可能好的(de)资产，是我们的投资目(mù)标。

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