美国(guó)银行(xíng)业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其(qí)中包括资(zī)产出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业(yè)务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出(chū)考虑可能出(chū)售(shòu)的消息。本周三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声(shēng)明(míng)确(què)认了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投资(zī)者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行被出售(shòu)后，该行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的存(cún)款流(liú)失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报(bào)道(dào)“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危(wēi)机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行委员会就近期大(dà)型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会(huì)上(shàng)，银行监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产(chǎn)的(de)主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专注于资本密集(jí)型的(de)科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业(yè)；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财(cái)富管理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确(què)将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和州政府官员正(zhèng)在评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面也表示(shì)将监(jiān)控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在(zài)周四就通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波动已(yǐ)引(yǐn)起(qǐ)官员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在(zài)美国银(yín)行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美国人担(dān)心他们(men)在银行(xíng)或其他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担心自己资金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未(wèi)在银行业较(jiào)为(wèi)平静的(de)时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗表明(míng)对存款安(ān)全的高度担忧(yōu)可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称(chēng)，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里(lǐ)斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三(sān)大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和(hé)存款机制(zhì)利率从本月10日起分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已连(lián)续(xù)7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目(mù)标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主(zhǔ)要(yào)受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本(běn)面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大(dà)宗商品代(dài)表受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国(guó)银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另(lìng)外，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场担(dān)心该问题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国(guó)经济(jì)将面临(lín)严重后果，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避(bì)险状态，对股市和(hé)商品等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会由日度(dù)级别(bié)演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出现类似(shì)于(yú)2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市场的关注点(diǎn)集中在宏观情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国(guó)制造业、服(fú)务业以及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通(tōng)胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美(měi)国就(jiù)业市场招聘步(bù)伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议(yì)息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于(yú)数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方面探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率(lǜ)带来的风(fēng)险事件进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，美联储或(huò)将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松(sōng)。目前市(shì)场的关(guān)注点在于美联(lián)储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息(xī)，以(yǐ)及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是，近期(qī)原油盘面(miàn)连续大(dà)跌(diē)的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速(sù)下跌(diē)。不同点有两个(gè)：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好(hǎo)于(yú)3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的(de)表(biǎo)现是连续收(shōu)出(chū)长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘(pán)面(miàn)也要重点留意(yì)是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现大(dà)幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价进(jìn)行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际落地情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但整体上(sh健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗àng)市场再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突(tū)破(pò)上行仍需其(qí)他利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前(qián)原(yuán)油还是振荡(dàng)格局，价(jià)格向(xiàng)下(xià)逼近年内低点，短线观(guān)察前低(dī)的支撑力度(dù)。未来能(néng)否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向(xiàng)下(xià)，主要(yào)看(kàn)避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存(cún)在(zài)加息(xī)对大(dà)宗(zōng)商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储连续(xù)大幅加息后对(duì)市场的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的定论，但(dàn)用(yòng)油旺(wàng)季(jì)即(jí)将到来，短(duǎn)期(qī)内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出(chū)现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成(chéng)本(běn)端(duān)原油价格下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高(gāo)位(wèi)，对比往年同期(qī)数据，供应(yīng)提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化(huà)分析师董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排(pái)产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但原(yuán)料通关(guān)情况对(duì)沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东油恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持(chí)停(tíng)产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利(lì)润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随(suí)着利润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置(zhì)检(jiǎn)修增加(jiā)，但当前(qián)沥青供应仍处于(yú)相对偏(piān)高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化(huà)分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍处(chù)于(yú)季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业(yè)的(de)开工(gōng)率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动(dòng)的主要(yào)逻(luó)辑在于成(chéng)本(běn)端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以(yǐ)及(jí)衰退(tuì)预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗(qīng)价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存(cún)持续(xù)累(lèi)积，但仍(réng)处历(lì)史偏低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工差(chà)突破(pò)670元(yuán)/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的扰(rǎo)动加大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期(qī)货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现金流(liú)明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价(jià)差在(zài)4月时高(gāo)达470美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修(xiū)力度有(yǒu)待(dài)观察(chá)。而(ér)且，亚(yà)东(dōng)石化(huà)和英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库(kù)存进(jìn)入(rù)4月(yuè)后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前备(bèi)货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不及预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚(yà)价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变(biàn)，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘(pán)后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的态势。最大(dà)的(de)利(lì)空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走势。

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