在投资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走势，激起了基民(mín)的热烈讨(tǎo)论(lùn)，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和(hé)净值一样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这么大，吓人(rén)”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基(jī)金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢(yì)价(jià)日经225ETF提(tí)示风险，目前折(zhé)溢价率已经大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续受到资金的青(qīng)睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金已达(dá)165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋(dài)为(wèi)安”，但部分(fēn)机(jī)构看好传(chuán)媒、顺周期板(bǎn)块的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价(jià)风险

　　日(rì)经ETF溢(yì)价已有所回(huí)落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较大。截至5年22日(rì)，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关(guān)注二(èr)级市场交易价格溢价风险，如果盲(máng)目投资，可(kě)能遭受重大损失。

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　　从(cóng)两只产(chǎn)品的(de)表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两只(zhǐ)产(chǎn)品溢(yì)价(jià)率都回落到(dào)4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的追捧热情在风险提示(shì)后有所降温，正在回归理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两(liǎng)只产品规(guī)模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日(rì)净流(liú)入资金都不到(dào)2千(qiān)万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共(gòng)有4只，总规模(mó)5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的(de)指(zhǐ)数都(dōu)是(shì)日经225指(zhǐ)数收益率(lǜ)（经汇(huì)率(lǜ)调整后），从该指数(shù)表现(xiàn)看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加(jiā)产(chǎn)品流(liú)通盘不(bù)够大，短期内(nèi)受(shòu)到资金的净买入，产生(shēng)了(le)供不应求的情况，就会(huì)推高二级市场价格，让(ràng)价格走在(zài)指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会(huì)产(chǎn)生基金产品的高(gāo)溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅(fú)，未(wèi)来会回归(guī)到(dào)指数正常走势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回(huí)归(guī)的(de)过程，就会产生(shēng)二(èr)级(jí)市场价格的(de)下跌，因(yīn)此，建议投资者不要盲目买入高溢(yì)价(jià)品种，避免下跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日(rì)本股市表现看，今年年初以来日(rì)本股(gǔ)市持续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年(nián)泡沫经(jīng)济破(pò)裂以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券(quàn)认为，近期日本股市(shì)上涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息(xī)预期下(xià)降(jiàng)和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸(xī)引国际(jì)资本(běn)回流日本市场；二(èr)是(shì)随着疫(yì)后(hòu)经济活动复(fù)苏(sū)和去年日元(yuán)持续贬值，东京交易(yì)所上市(shì)公司多(duō)表(biǎo)现良好(hǎo)；三是今年东京(jīng)交易所提出将改(gǎi)革公司(sī)治理(lǐ)监督机(jī)制。在这(zhè)一(yī)改革(gé)下，预计(jì)部分低估值企业可(kě)能采(cǎi)取股票回购等方(fāng)式提振股价(jià)，截至(zhì)本周，已有(yǒu)价值3900万(wàn)亿日元的股票(piào)被宣布回购；四是近期部分利好消息带(dài)动市(shì)场情绪。包括G7峰会在(zài)日召(zhào)开、巴菲特赴日考(kǎo)察(chá)并表示大举投资日本股市等，推动(dòng)市(shì)场对日本(běn)股市(shì)的整体(tǐ)情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的(de)投资风险，并(bìng)提(tí)示投资者，海外投资可(kě)能会涉及相(xiāng)关(guān)的(de)汇率风险，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问(wèn)题，建议(yì)投资者在(zài)自己能力(lì)圈内(nèi)投资(zī)，避免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再(zài)来看(kàn)下ETF市场最新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月22日收盘，全(quán)市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市(shì)场(chǎng)中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均(jūn)价(jià)测算(suàn)，净流入资(zī)金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净流入方向来看，资(zī)金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日(rì)净流(liú)入都是3.39亿(yì)元，位(wèi)居行(xíng)业(yè)前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半(bàn)导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金居前(qián)，都超过了2亿元(yuán)资(zī)金(jīn)体量。另外，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引(yǐn)资金关注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来净流入资金最多(duō)的是(shì)易(yì)方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位。另外(wài)，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今年景气度回升的(de)半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估值吸引(yǐn)力(lì)的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都(dōu)受(shòu)到资金的追逐，净流入资(zī)金(jīn)都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相(xiāng)关指数的(de)“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部表示，随着(zhe)前期(qī)创(chuàng)业板50指数的回(huí)调，当前估值已来(lái)到30倍的历史(shǐ)低位区间(jiān)，且(qiě)一季(jì)报显(xiǎn)示成分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续关(guān)注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面，4月底(dǐ)的政治局(jú)会议提出“要夯(hāng)实(shí)科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固(gù)和扩大新(xīn)能(néng)源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设和配套(tào)电(diàn)网改造。要重视通用人(rén)工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视(shì)防范风险”，这宣(xuān)示(shì)着国内(nèi)经(jīng)济发展动能要加(jiā)快转变，新能(néng)源及人工智能将(jiāng)是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业(yè)的创(chuàng)业板持续受益于政(zhèng)策红(hóng)利，该机(jī)构建议关(guān)注(zhù)创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金(jīn)净流(liú)出方(fāng)向(xiàng)看，表现相对(duì)强势的(de)上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日(rì)基金(jīn)份(fèn)额(é)流失4亿份(fèn)，资金净(jìng)流出超(chāo)过11亿元。另(lìng)外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基(jī)指数，也分别有超过1个亿的资金净流出。倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期(qī)出现阶段(duàn)性(xìng)行情的板块(kuài)，遭遇(yù)资金的(de)卖出(chū)，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资(zī)金(jīn)也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间期限，今年(nián)以来(lái)宽倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的(de)资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居(jū)行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出现越涨越(yuè)卖，整体资金(jīn)净(jìng)流出位居(jū)前列。

　　虽然(rán)部(bù)分(fēn)热门主题(tí)行业的(de)资(zī)金出(chū)现流(liú)出，但部(bù)分机构仍建议从中(zhōng)长期(qī)角(jiǎo)度(dù)，观察各类(lèi)板块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是(shì)中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但市(shì)场展(zhǎn)现(xiàn)出更多结构性机会，当前市场对题材的追捧热(rè)度仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期(qī)跌(diē)幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步(bù)退潮(cháo)趋势。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中欧基金建议继续关注(zhù)资金合力最强的(de)人工智能与(yǔ)央(yāng)企相关品种，中期(qī)在市场炒作(zuò)热度回(huí)落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大众消费等领域(yù)；而长期来看，可以积极关注数(shù)字化对生产(chǎn)力的(de)提升，重点关注计算机(jī)、互(hù)联网和(hé)传媒等行业(yè)。

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