而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资(zī)金(jīn)向老投资泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏者(zhě)支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年(nián)终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于(yú)各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩(jì)的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该(gāi)部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进主义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维(wéi)权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以及我们投资部(bù)门(mén)持有(yǒu)的少数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过(guò)于(yú)今年(nián)2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值(zhí)在(zài)短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌(diē)至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司(sī)的主要业(yè)务包括(kuò)披露企(qǐ)业(yè)的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证券监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在(zài)生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超(chāo)过(guò)50亿美(měi)元，如今(jīn)已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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