大型(xíng)股推动了2023年(nián)的(de)美股市场(chǎng)的反弹，但这种情况(kuàng)可(kě)能不会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退(tuì)逼近，这些市场(chǎng)领军股现在(zài)面临的抛售风险要(yào)比(bǐ)其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访时表示，“到目(mù)前(qián)为止，股市(shì)一直保持稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这(zhè)种(zhǒng)情况比我们(men)想(xiǎng)象的要持续得长一(yī)些(xiē)，但我们(men)仍然认为吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西，最终股价(jià)将更全面地反映(yìng)经(jīng)济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个领域(yù)，因此只有少数(shù)几(jǐ)只大型公(gōng)司(sī)的(de)股票引领(lǐng)市(shì)场走高。他同(tóng)时也补充(chōng)道，市场行为(wèi)通常与增长放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周(zhōu)期后期行为，即随着经济(jì)增(zēng)长开始(shǐ)减速，但并未进入(rù)负(fù)增长区间，资金(jīn)就会流向(xiàng)更优质的(de)股票，并且越来越集(jí)中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今，随(suí)着(zhe)美国经(jīng)济数据开(kāi)始向收缩(suō)的方向恶(è)化，投资者(zhě)将越来越看空(kōng)股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候(hòu)，当(dāng)增长数据(jù)开始进一步(bù)减速(sù)，向负增长方向滑去时，你往往会看到吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西对高质量(liàng)资产的(de)投资转向(xiàng)对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳(wěn)定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性(xìng)公司面(miàn)临更(gèng)大的(de)风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席(xí)市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指(zhǐ)出(chū)，“我们(men)的观点是，大型科技股一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指(zhǐ)数将(j吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西iāng)相当(dāng)脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在市场反弹(dàn)的(de)后期。”

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