5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人(rén)工智(zhì)能(néng)、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计(jì)95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机(jī)械设备行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人(rén)气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度(dù)则(zé)快速(sù)下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金股标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其(q95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通í)中三只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情(qíng)的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多的行业(yè)是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有事(shì)件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式(shì)改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的(de)微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房(fáng)地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况(kuàng)下(xià)，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势(shì)下跌(diē)格局。

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